碳匯林業(yè)是以應(yīng)對氣候變化為主的林業(yè)活動，其特點(diǎn)是遵循各國應(yīng)對氣候變化國家戰(zhàn)略和可持續(xù)發(fā)展原則，以增加森林碳匯功能、減緩全球氣候變暖為目標(biāo)，綜合運(yùn)用市場、法律和行政手段，促進(jìn)森林培育、森林保護(hù)和可持續(xù)經(jīng)營，提高森林生態(tài)系統(tǒng)整體固碳能力。碳匯林業(yè)包括“京都模式”(非志愿市場)和“非京都模式”(志愿市場)兩種類型，本文所探討的碳匯林業(yè)正是基于我國志愿市場，為積極應(yīng)對氣候變化，并按照國家林業(yè)局碳匯林業(yè)系列標(biāo)準(zhǔn)體系要求而發(fā)展的新型林業(yè)模式。

碳匯林業(yè)融資的方式很多，可以通過金融機(jī)構(gòu)開展商業(yè)貸款，也可以通過資本市場發(fā)行企業(yè)債券和企業(yè)股票；同時，建立碳匯林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金，可以直接投資碳匯企業(yè)；此外，還可引入BOT系列項(xiàng)目融資。但是，就目前而言，建立碳匯交易融資平臺是急需解決的問題。

碳匯交易平臺融資

實(shí)現(xiàn)碳匯交易是碳匯林業(yè)融資最有效，也是最具融資潛力的方式之一。碳減排已上升到國家層面，我國提出了到2020年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40％ ～45％的具體減排目標(biāo)。

隨著減排目標(biāo)的逐級分解和落實(shí)，志愿市場的碳交易需求巨大。林業(yè)碳匯是樹木在生長過程中吸收空氣中二氧化碳的過程和機(jī)制，據(jù)測算，樹木每生長1m ，可固定二氧化碳1．83t。因此，林業(yè)碳匯潛力巨大，必須建立基于志愿市場的碳交易平臺，實(shí)行林業(yè)碳匯市場化運(yùn)作。根據(jù)國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行碳匯計(jì)量與監(jiān)測，所獲得的碳信用即碳權(quán)可在一定平臺進(jìn)行交易，所獲得的資金繼續(xù)投入碳匯林業(yè)建設(shè)，從而形成碳匯林業(yè)投入的長效機(jī)制。交易價格可由國家實(shí)行最低限價，以保障林業(yè)碳匯提供者利益，項(xiàng)目實(shí)施參照“京都市場” 的CDM項(xiàng)目，實(shí)行可報告、可計(jì)量、可核查“三可”制度以便于未來與國際接軌。

林業(yè)碳匯只有通過交易才能實(shí)現(xiàn)價值化。目前，我國還沒有建立碳交易市場，現(xiàn)有的北京、上海、天津等環(huán)境交易所，所交易的對象只限于減排技術(shù)和二氧化硫排放以及排污權(quán)等。林業(yè)碳匯市場屬于碳市場的一部分，由于碳市場的缺失，林業(yè)碳匯交易無法實(shí)現(xiàn)，志愿市場的林業(yè)碳匯交易只停留在項(xiàng)目級上。因此建立自己的碳市場非常必要，可參照芝加哥氣候交易所比較成功的志愿 市場模式，結(jié)合實(shí)際，建立碳市場。每天公布當(dāng)天的碳交易價格，碳權(quán)猶如股票、期貨一樣可根據(jù)市場行情變化在碳交易市場內(nèi)被自由交易。同時，要建立碳登記處，給每個碳匯信用提供者建立誠信檔案，以防碳權(quán)被重復(fù)交易，增加碳交易的透明度和公平性。

首先可掛靠現(xiàn)有的排放權(quán)交易所或能源交易所，如可在天津排放權(quán)交易所或者北京、上海環(huán)境能源交易所設(shè)立林業(yè)碳匯交易項(xiàng)目，經(jīng)國家權(quán)威部門計(jì)量確認(rèn)的碳信用可以上交易所掛牌交易，價格實(shí)行國家指導(dǎo)和市場形成相結(jié)合的方式。其次還可通過各地公共資源交易中心掛牌交易，先確定各單位的碳排放基數(shù)，超額部分需通過購買碳匯以沖抵排放。公共資源交易中心掛牌公示每天的林業(yè)碳匯交易價格，部分林業(yè)碳匯需求者如政府部門，可實(shí)行公開招標(biāo)方式購買。最后可在現(xiàn)有的林權(quán)交易中心增設(shè)碳匯交易項(xiàng)目，林業(yè)碳匯屬于林權(quán)的附屬資產(chǎn)，可憑借現(xiàn)有的交易條件，制定詳細(xì)的交易規(guī)則，實(shí)現(xiàn)碳權(quán)的流動性。

碳匯林業(yè)是林業(yè)的特殊表現(xiàn)形式，其商業(yè)貸款融資可參考林業(yè)項(xiàng)目執(zhí)行。目前，林業(yè)商業(yè)貸款方式除常規(guī)商業(yè)模式外，森林資源資產(chǎn)抵押貸款是當(dāng)前林權(quán)制度改革后林業(yè)貸款融資的創(chuàng)新之舉。此外，林業(yè)碳匯形成的碳信用若可交易，便被賦予資產(chǎn)的屬性，亦可考慮試行碳信用抵押貸款。

投資基金自1868年于英國創(chuàng)始以來，經(jīng)過在西方國家的快速發(fā)展，已成為目前金融市場最流行的投資工具之一。有金融市場出現(xiàn)的地方，大都會出現(xiàn)投資基金的蹤影。產(chǎn)業(yè)投資基金作為投資基金的重要組成部分，在我國還處在起步階段。按照當(dāng)前碳匯林業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，急需引入產(chǎn)業(yè)投資基金，加快碳匯林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

根據(jù)目前的現(xiàn)狀，碳匯林業(yè)具有未來的諸多不確定性，如果按照開放式基金的組織模式，投資者一旦對碳匯林業(yè)投資收益預(yù)期下降時，必須會大量撤回資金，不利于投資的穩(wěn)定性。因此，碳匯林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的組織模式以封閉式為主。碳匯林業(yè)項(xiàng)目具有投資期限長的特點(diǎn)，要經(jīng)過對碳匯項(xiàng)目的嚴(yán)格篩選、價值評估和管理，實(shí)現(xiàn)增值，才能實(shí)現(xiàn)退出。采用封閉型基金形式，基金管理公司就可以制定相關(guān)的政策和規(guī)劃，避免出現(xiàn)基金贖回的現(xiàn)象。

碳匯林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人，可以為大型的碳匯林業(yè)企業(yè)集團(tuán)或者投資銀行等，其投資對象也可以是這些發(fā)起企業(yè)。確定基金發(fā)行總額，籌足基金后，并進(jìn)行封閉，不再接受新的投資者?；鸢l(fā)起人可利用自身的技術(shù)和資金優(yōu)勢，積極開發(fā)具有潛力的碳匯林業(yè)項(xiàng)目，并扶持整個行業(yè)的發(fā)展，以帶動形成碳匯林業(yè)產(chǎn)業(yè)的新體系。

資本市場是金融市場的主要組成部分，它是指1年以上的中長期資金融通或金融證券買賣的市場，其基本功能是激發(fā)民眾的儲蓄，促進(jìn)資本的形成，并將資本合理有效地分配于各個經(jīng)濟(jì)部門。完備的碳匯林業(yè)資本市場應(yīng)該包括信貸、債券、股票、保險等各種類型，它們在碳匯林業(yè)的不同領(lǐng)域發(fā)揮各自不同的功能。這里著重分析碳匯林業(yè)債券、股票市場以及碳金融資產(chǎn)證券化問題。

碳匯林業(yè)建設(shè)需要大量的資金，但碳匯林業(yè)具有弱質(zhì)性以及投資風(fēng)險高、建設(shè)周期長等特點(diǎn)，加上未來政策的不確定性，導(dǎo)致目前社會資金投入不足。從民間資本的逐利性來看，碳匯林業(yè)并不是他們當(dāng)前投資的主要領(lǐng)域，從而形成碳匯林業(yè)資金的巨大需求與民間資本不愿流人的供需矛盾。但是只要加以制度創(chuàng)新和政策引導(dǎo)，以項(xiàng)目合作的形式，引入BOT系列融資模式，資金需求便可得到一定程度緩解。

作者單位：浙江省溫州市林業(yè)局