全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)漸行漸近，但在第二年履約中，國(guó)內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)碳市場(chǎng)卻出現(xiàn)了很多值得玩味的現(xiàn)象，尤其是圍繞ccer的各種政策與市場(chǎng)變化，均折射出了中國(guó)碳市場(chǎng)道路上不可回避的一些結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，對(duì)國(guó)家碳市場(chǎng)的“頂層設(shè)計(jì)者”與市場(chǎng)參與方都有啟示。

按照通常理解，一方面，CCER由國(guó)家發(fā)改委備案，信用度最高，且擁有在多個(gè)地區(qū)碳市場(chǎng)之間流通的能力；另一方面，國(guó)家發(fā)改委同時(shí)也是各碳交易試點(diǎn)地區(qū)的主管單位，各個(gè)地區(qū)碳交易主管部門(mén)在制定CCER準(zhǔn)入政策時(shí)，必然也會(huì)考慮到國(guó)家發(fā)改委的態(tài)度。所以，在這種背景下，CCER遇到“皇帝女兒也愁嫁”的局面著實(shí)有些尷尬。 

首先，各試點(diǎn)地區(qū)均存在不同程度累計(jì)免費(fèi)配額盈余，缺乏CCER接納能力。 

在短短一兩年內(nèi)，完成數(shù)百家企業(yè)納入和履約，實(shí)現(xiàn)上億噸配額發(fā)放，已經(jīng)實(shí)屬不易。試點(diǎn)企業(yè)存在反彈和抗拒是非常自然的事情。在國(guó)家立法和本地管理辦法的情況下，為了確保納入的試點(diǎn)企業(yè)能夠順利完成履約，地方政府必然需要在初始配額分配中作出一定妥協(xié)，保障履約率，而犧牲市場(chǎng)基本面。

實(shí)際上EU ETS在2005～2012階段也存在同樣的“早期市場(chǎng)妥協(xié)”問(wèn)題。與EU ETS早期碳市場(chǎng)類(lèi)似，國(guó)內(nèi)試點(diǎn)階段各地區(qū)碳市場(chǎng)運(yùn)行一年多以來(lái)，也在積累過(guò)剩配額，但尚未建立類(lèi)似歐洲MSR的市場(chǎng)收儲(chǔ)制度，因此在第二個(gè)履約年度必然會(huì)受到市場(chǎng)下行壓力。在這種情況下，為減小市場(chǎng)進(jìn)一步下跌或劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，地方政府只能考慮限制CCER進(jìn)入市場(chǎng)的數(shù)量—畢竟企業(yè)配額分配辦法已經(jīng)實(shí)施，不宜頻繁修改，而CCER準(zhǔn)入制度既可以定期更新。 

其次，CCER與有償分配配額存在直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但CCER本身對(duì)本地區(qū)節(jié)能減排并無(wú)貢獻(xiàn)。 

即便初始免費(fèi)配額分配不足，市場(chǎng)主管部門(mén)也能以有償拍賣(mài)的方式向缺口企業(yè)提供配額。如果主管部門(mén)放棄拍賣(mài)的機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)而使用CCER，則無(wú)形中損失了有償拍賣(mài)配額預(yù)期收益，而且廉價(jià)CCER又會(huì)拉低配額價(jià)格，不利于碳市場(chǎng)發(fā)揮節(jié)能減排投資價(jià)格信號(hào)作用。因此引入CCER對(duì)于試點(diǎn)地區(qū)節(jié)能減排并無(wú)幫助，反而擠占市場(chǎng)空間和財(cái)政收入，必然招致重重限制。

從上述CCER遭遇到的問(wèn)題中，所能感受到的幾重矛盾，也很可能對(duì)未來(lái)全國(guó)碳市場(chǎng)構(gòu)成挑戰(zhàn)：

國(guó)家與地方的博弈：由于碳排放權(quán)不同于電力或煤炭，其自身沒(méi)有價(jià)值內(nèi)涵，市場(chǎng)價(jià)格完全建立在絕對(duì)稀缺性上。所以在國(guó)家層面，碳市場(chǎng)工具要發(fā)揮作用就必須做到“配額稀缺”，然而地方政府作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體的管理者，勢(shì)必直面企業(yè)的壓力。尤其考慮到不同地區(qū)發(fā)展程度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)差異明顯，地方與國(guó)家在本地企業(yè)配額分配上必然有博弈過(guò)程。如何兼顧不同地區(qū)能力差異與共同責(zé)任，結(jié)合“自上而下”和“自下而上”路徑，實(shí)現(xiàn)各地企業(yè)配額的統(tǒng)一分配，已經(jīng)成為國(guó)家碳市場(chǎng)路上的首要挑戰(zhàn)。

政府與企業(yè)的關(guān)系：在唯GDP的時(shí)代，政府部門(mén)普遍存在“重商主義”情結(jié)，政策也均以鼓勵(lì)企業(yè)投資和發(fā)展為導(dǎo)向，往往以壓低包括環(huán)境在內(nèi)經(jīng)濟(jì)要素價(jià)格為代價(jià)。而“碳定價(jià)”將對(duì)經(jīng)濟(jì)要素原有的定價(jià)體系帶來(lái)影響，政府職能應(yīng)向可持續(xù)發(fā)展能力傾斜，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“成本”負(fù)有更多責(zé)任。因此，未來(lái)需要進(jìn)一步調(diào)整政府部門(mén)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，計(jì)入地區(qū)發(fā)展成本（包括碳排放空間），使政府在企業(yè)或產(chǎn)業(yè)進(jìn)退上，發(fā)揮更均衡引導(dǎo)作用，從而讓政府與企業(yè)關(guān)系更加有利于碳定價(jià)體系的建立。

低碳與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系：截至目前，國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)更多被當(dāng)作應(yīng)對(duì)氣候變化的政策工具，而低碳與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系卻有爭(zhēng)論，缺乏積極而有建設(shè)性的實(shí)踐成果，導(dǎo)致政府與企業(yè)往往對(duì)總量限制很不情愿。實(shí)際上，中國(guó)碳市場(chǎng)在構(gòu)建的過(guò)程中，完全可以發(fā)揮拋磚引玉的作用，在電力與能源市場(chǎng)化改革、新型要素市場(chǎng)建設(shè)、金融體系創(chuàng)新方面給企業(yè)帶來(lái)實(shí)惠，降低社會(huì)邊際成本，從而帶來(lái)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、社會(huì)福利和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增加。

碳市場(chǎng)與減排的關(guān)系：如同關(guān)于CCER“額外性”的爭(zhēng)論，碳市場(chǎng)被視作“節(jié)能減排”的政策工具，就必然面對(duì)其他政策工具的競(jìng)爭(zhēng)，例如碳稅、節(jié)能量交易、可再生能源配額交易、能源消費(fèi)總量控制和化石能源定價(jià)調(diào)整等。決定碳市場(chǎng)是否具有比較優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵點(diǎn)，首先是碳交易能否直接帶來(lái)企業(yè)的減排活動(dòng)，然后才是碳市場(chǎng)是否能夠降低社會(huì)減排成本。如果碳市場(chǎng)運(yùn)行效果缺乏對(duì)減排投資的直接促進(jìn)，會(huì)導(dǎo)致政府對(duì)碳市場(chǎng)價(jià)格的更多顧慮，反過(guò)來(lái)又會(huì)進(jìn)一步動(dòng)搖碳市場(chǎng)對(duì)于投資引導(dǎo)的效力。因此，除了政府更加堅(jiān)決的態(tài)度、賦予政策與市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定性之外，碳市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)也應(yīng)該圍繞如何更加直接的扶持節(jié)能減排投資做文章，開(kāi)發(fā)新的合約類(lèi)型和交易產(chǎn)品，在碳市場(chǎng)與減排活動(dòng)中建立更加直接的關(guān)系。

綜上，雖然發(fā)改委對(duì)全國(guó)市場(chǎng)的建設(shè)已有了明確的態(tài)度和大致的時(shí)間表，但建立市場(chǎng)的道路上依然存在諸多深層次矛盾帶來(lái)的挑戰(zhàn)。在“自下而上”的創(chuàng)新和“自上而下”的系統(tǒng)推進(jìn)中，政策制定者還有許多細(xì)致的工作有待開(kāi)展。

節(jié)選自“從CCER的尷尬處境看中國(guó)碳市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)”一文。作者：曹原，超越聯(lián)創(chuàng)環(huán)境投資咨詢（北京）有限公司