作為一種新的融資方式，碳排交易不僅能為企業(yè)帶來(lái)資金和技術(shù)，還會(huì)給中國(guó)企業(yè)注入科學(xué)的、可持續(xù)發(fā)展的觀念。
     沒(méi)有理由拒絕的商機(jī)
　　“二氧化碳也能賣(mài)錢(qián)?是瓶裝還是罐裝?”說(shuō)起“二氧化碳減排額交易(簡(jiǎn)稱(chēng)“碳排交易”)，很多中國(guó)企業(yè)會(huì)提出一些令人哭笑不得的問(wèn)題。“《京都議定書(shū)》正式生效已經(jīng)一年了，面對(duì)商機(jī)，政府急、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)急，可企業(yè)不急?！痹诮邮堋董h(huán)球財(cái)經(jīng)》記者采訪(fǎng)中，“綠源偉業(yè)”總裁王齊女士多次提到對(duì)企業(yè)需要“指導(dǎo)和引導(dǎo)”。對(duì)于這種新的境外融資模式，很多企業(yè)還聞所未聞，或僅知其概況，不了解操作模式和路徑。
　　事實(shí)上，碳排交易在10年前就已經(jīng)在發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)，目前很多發(fā)達(dá)國(guó)家都有日趨完善的碳排交易市場(chǎng)(簡(jiǎn)稱(chēng)“碳市”)，國(guó)際碳市已成為一個(gè)增長(zhǎng)幅度高、速度快、具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ男屡d市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)也將在10年內(nèi)誕生由中國(guó)企業(yè)自愿參與的碳排交易市場(chǎng)。
　　國(guó)人知道“CDM”這個(gè)詞是從2005年2月16日正式生效的((京都議定書(shū)》開(kāi)始的?！毒┒甲h定書(shū)》的基本內(nèi)涵是：在2008至2012年的5年間，39個(gè)工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家必須將溫室氣體排放總量在1990年的排放基礎(chǔ)上再削減5.2%。而在此期間，包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家不承擔(dān)減排義務(wù)。據(jù)易碳家了解到，為了激發(fā)發(fā)達(dá)國(guó)家的積極性，同時(shí)也提高發(fā)展中國(guó)家的參與度，《京都議定書(shū)》提出了一個(gè)基于市場(chǎng)原則的清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)，規(guī)定發(fā)達(dá)國(guó)家可以出錢(qián)出技術(shù)在發(fā)展中國(guó)家合作開(kāi)發(fā)溫室氣體(二氧化碳等6種氣體)減排項(xiàng)目，經(jīng)核準(zhǔn)后溫室氣體減排額(又稱(chēng)CERs)可用于抵償發(fā)達(dá)國(guó)家“京都減排承諾”。簡(jiǎn)言之，就是發(fā)達(dá)國(guó)家用“資金+技術(shù)”換取自身很難再減下來(lái)的溫室氣體排放量。
　　雖然《京都議定書(shū)》正式實(shí)施已經(jīng)一年時(shí)間了，但在解決氣候變化問(wèn)題的最佳途徑的問(wèn)題上，歐盟和美國(guó)提出的方案大相徑庭：歐盟呼吁，根據(jù)《京都議定書(shū)》制定嚴(yán)格的溫室氣體減排目標(biāo)和時(shí)間表；而全球溫室氣體排放最多的美國(guó)以《京都議定書(shū)》損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)為由，在2001年退出了該議定書(shū)，避開(kāi)法規(guī)和《京都議定書(shū)》話(huà)題，傾向于共享風(fēng)力發(fā)電和更高效率的電站設(shè)計(jì)等新技術(shù)。
　　中國(guó)是僅次于美國(guó)的全球第二大溫室氣體排放國(guó)，這就使中國(guó)在如何解決氣候變化問(wèn)題的爭(zhēng)論中，成為最重要的參與者之一。但在這一爭(zhēng)論中，中國(guó)政府可謂左右逢源。一方面，積極與歐盟合作，支持(《京都議定書(shū)》的各項(xiàng)目標(biāo)；另一方面，中國(guó)加入了由美國(guó)倡導(dǎo)的一個(gè)有關(guān)技術(shù)共享的六國(guó)協(xié)定，即“亞太清潔發(fā)展和氣候伙伴關(guān)系”。
　　在參與國(guó)際合作的過(guò)程中，中國(guó)成為碳排交易最大的受益國(guó)之一。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為：由于中國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，對(duì)能源需求強(qiáng)勁。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)能源利用效率與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有非常大的差距，節(jié)約能源潛力很大。未來(lái)5年，中國(guó)將成為全球二氧化碳減排市場(chǎng)最大的提供者，每年碳排交易的潛在市場(chǎng)份額約占全球一半。根據(jù)美國(guó)外國(guó)政策理事會(huì)數(shù)據(jù)，全球最終的二氧化碳排交易市場(chǎng)規(guī)模為2.5萬(wàn)億到3萬(wàn)億美元之間。
　　面對(duì)如此龐大而誘人的市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)似乎準(zhǔn)備不足。據(jù)介紹，2005年全球有500多個(gè)碳排交易項(xiàng)目，而目前中國(guó)被批準(zhǔn)的項(xiàng)目?jī)H為18項(xiàng)。一直到目前為止，很多企業(yè)仍處于觀望狀態(tài)，即便是已經(jīng)決定上CDM項(xiàng)目的企業(yè)也采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。2005年國(guó)內(nèi)一些具有大型減排潛力的集團(tuán)公司在考慮是否啟動(dòng)CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)活動(dòng)時(shí)，面臨幾十家咨詢(xún)中介機(jī)構(gòu)與他們聯(lián)系，僅僅為考察咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，他們就花費(fèi)了8-12個(gè)月的時(shí)間，其結(jié)果是白白流失了時(shí)間和和寶貴的“碳資產(chǎn)”。
　　觀望和謹(jǐn)慎的態(tài)度，嚴(yán)重貽誤了商機(jī)。專(zhuān)業(yè)從事CDM項(xiàng)目推廣的“綠源偉業(yè)”總裁王齊感嘆道：“中國(guó)正從舞臺(tái)中央被甩到了邊緣。今年是項(xiàng)目開(kāi)發(fā)最關(guān)鍵的一年，對(duì)中國(guó)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，時(shí)間耽誤不起了?！庇檬袌?chǎng)手段解決環(huán)境問(wèn)題
　　CDM的實(shí)質(zhì)就是把減少排放的二氧化碳變成可以買(mǎi)賣(mài)的資產(chǎn)，用市場(chǎng)手段解決環(huán)境問(wèn)題?！毒┒甲h定書(shū)》與其說(shuō)是一個(gè)環(huán)境保護(hù)議定書(shū)，不如說(shuō)是一個(gè)貿(mào)易協(xié)定書(shū)。作為溫室氣體排放大國(guó)，“碳排交易”對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)講簡(jiǎn)直是天上掉下的餡餅。
　　聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署1976年提出過(guò)一個(gè)著名的口號(hào)：“只有一個(gè)地球”。“在全球范圍內(nèi)，無(wú)論在哪里進(jìn)行溫室氣體減排，只要總數(shù)不變，效果都是一樣的，但在發(fā)展中國(guó)家減排所需的成本與難度相對(duì)低些?！睂?duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家甘愿出錢(qián)出技術(shù)的原因，中國(guó)第一代環(huán)境學(xué)碩士趙克熙研究員是這樣解釋的。據(jù)測(cè)算，發(fā)達(dá)國(guó)家完成二氧化碳排放項(xiàng)目的成本比發(fā)展中國(guó)家高出5至20倍，所以發(fā)達(dá)國(guó)家愿意向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移資金、技術(shù)，以大幅度降低其在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)減排所需的高昂費(fèi)用。而發(fā)展中國(guó)家也愿意通過(guò)合作獲得先進(jìn)技術(shù)和額外資金，實(shí)現(xiàn)自己的可持續(xù)發(fā)展。
　　對(duì)于企業(yè)來(lái)講，盡管碳排交易的收益只是副產(chǎn)品，但這個(gè)巨額的收益是任何企業(yè)都不能不重視的。今年1月1 9日，華能集團(tuán)與西班牙電力公司Endesa簽訂了二氧化碳減排量購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，以交易價(jià)格8.7美元／噸，華能集團(tuán)3個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目每年產(chǎn)生的42萬(wàn)噸二氧化碳減排量，可賣(mài)365.4萬(wàn)美元，等于每度電的收益增加了7分錢(qián)。使華能集團(tuán)即將建設(shè)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)電項(xiàng)目從虧損轉(zhuǎn)為贏利。
　　華能集團(tuán)的這3個(gè)項(xiàng)目之所以形成二氧化碳減排量，是因?yàn)檫@些項(xiàng)目與同質(zhì)同量的其他發(fā)電項(xiàng)目，如火電項(xiàng)目相比，減少了二氧化碳的排放。
　　王齊解釋說(shuō)：“這個(gè)減少的量，就構(gòu)成了交易中的‘虛擬’商品。”“綠源偉業(yè)”全程承擔(dān)了華能集團(tuán)此次項(xiàng)目的申報(bào)、打包交易工作，總裁王齊告訴記者，按照國(guó)際碳排交易價(jià)格，此次達(dá)成的是一個(gè)相對(duì)比較廉價(jià)的交易。目前在歐洲市場(chǎng)上，每噸二氧化碳減排量的價(jià)格為20歐元，約為人民幣200元左右，且價(jià)格還在不斷上漲。目前，嘗到甜頭的華能集團(tuán)已開(kāi)始全面啟動(dòng)其正在開(kāi)發(fā)中全部風(fēng)電項(xiàng)目的CDM申報(bào)工作。
　　盡管人們普遍對(duì)CDM缺乏了解，但CDM的影響已經(jīng)開(kāi)始在很多領(lǐng)域顯現(xiàn)出來(lái)。由于今年是CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)最關(guān)鍵的一年，會(huì)出現(xiàn)上百個(gè)CDM項(xiàng)目。有證券研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，CDM概念將成為今年股市新熱點(diǎn)。
　　這一預(yù)測(cè)來(lái)源于三愛(ài)富、巨化股份等涉足CDM后在市場(chǎng)上牛氣沖天的表現(xiàn)。三愛(ài)富的子公司常熟三愛(ài)富中昊化工新材料有限公司與世界銀行簽署了“核準(zhǔn)的減排購(gòu)買(mǎi)協(xié)議”，三愛(ài)富持有中昊化工170%的股權(quán)。協(xié)議中，世界銀行將購(gòu)買(mǎi)中吳化工在2007～2013年間產(chǎn)生的減排量，預(yù)計(jì)減排總量為7305.97萬(wàn)噸，價(jià)格為每噸6歐元。此消息一出，三愛(ài)富股價(jià)立刻從股改失敗后連續(xù)3個(gè)交易日下跌的陰影中走出，當(dāng)天上漲6.83%，隨后連續(xù)3天上揚(yáng)，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈。2005年涉及CDM概念的股份長(zhǎng)勢(shì)均好，而對(duì)于今年的股市來(lái)說(shuō)，電力，鋼鐵、水泥、化工、林業(yè)等行業(yè)的上市公司都可能潛在CDM概念，存在被市場(chǎng)挖掘的可能。
　　除了對(duì)企業(yè)和地方經(jīng)濟(jì)有促進(jìn)作用以外，CDM還會(huì)給企業(yè)、社會(huì)產(chǎn)生多重效益，甚至對(duì)中國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)理念的轉(zhuǎn)變，也講有極大的促進(jìn)作用?！爸袊?guó)涉及環(huán)境保護(hù)的法律眾多，企業(yè)在環(huán)境污染防治上承擔(dān)有法定義務(wù)，但法律強(qiáng)制力并沒(méi)有阻止環(huán)境違法活動(dòng)的增多。”趙克熙認(rèn)為，“CDM的出現(xiàn)有可能完全改變這個(gè)局面。當(dāng)企業(yè)有機(jī)會(huì)把較高成本的法律義務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N融資渠道或交易品種時(shí)，沒(méi)有理由認(rèn)為它們會(huì)加以反對(duì)。”更重要的是，這種用市場(chǎng)手段解決環(huán)境問(wèn)題的方式，與當(dāng)前_中國(guó)政府倡導(dǎo)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和科學(xué)發(fā)展觀遙相呼應(yīng)，極有可能成為近期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重點(diǎn)扶持對(duì)象。
　　用投行融資的方式開(kāi)發(fā)CDM項(xiàng)目
　　“二氧化碳減排額作為一個(gè)新興的大宗交易商品(commodity)，既不是瓶裝也不是罐裝，CDM產(chǎn)生的二氧化碳減排額是一種‘信用額’(Credit)，對(duì)于中國(guó)的而言既是一種可以?xún)冬F(xiàn)的“碳資產(chǎn)”?！蓖觚R告訴記者，碳排交易規(guī)則十分嚴(yán)格，“碳資產(chǎn)”開(kāi)發(fā)程序也比較復(fù)雜，銷(xiāo)售合同涉及境外客戶(hù)，合同期限很長(zhǎng)，因此非專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)難以具備此類(lèi)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和執(zhí)行能力，這成為我國(guó)企業(yè)利用CDM的重大障礙。
　　企業(yè)如何在CDM融資中獲得成功呢?據(jù)王齊介紹，要實(shí)現(xiàn)碳排交易，必須要獲得項(xiàng)目東道國(guó)的CDM主管機(jī)構(gòu)(DNA)的批準(zhǔn)，必須要通過(guò)指定經(jīng)營(yíng)實(shí)體(DOE)的審核，必須要完成聯(lián)合國(guó)CDM執(zhí)行理事會(huì)(EB)的登記注冊(cè)，這些都需要項(xiàng)目業(yè)主(企業(yè))完成一份國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的符合聯(lián)合國(guó)要求的技術(shù)說(shuō)明書(shū)——項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件(PDD)。程序上的復(fù)雜還是次要的，作為一種商品，最為關(guān)鍵的還是找到買(mǎi)家。而買(mǎi)家關(guān)心的往往并不是PDD，他們需要企業(yè)提供的是另一份商務(wù)性文件——項(xiàng)目概念書(shū)(PIN)。
　　PIN的英文全名是Project IdeaNote，翻譯成“項(xiàng)目概念書(shū)”。Idea是“概念”的意思，同時(shí)也有“故事”的含義。王齊解釋說(shuō)：“CDM與其他項(xiàng)目融資有很多相似之處。項(xiàng)目融資就是要給投資商‘講故事’，把項(xiàng)目的獨(dú)到優(yōu)勢(shì)講給投資者聽(tīng)，他們才可能對(duì)你的項(xiàng)目產(chǎn)生興趣。同樣，企業(yè)在進(jìn)行CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中，也必須要通過(guò)PIN來(lái)向那些國(guó)際買(mǎi)家講述關(guān)于你的企業(yè)和項(xiàng)目的一個(gè)‘可持續(xù)發(fā)展的故事’，以有效地吸引他們的關(guān)注眼光?！?BR>　　不同的買(mǎi)家對(duì)PIN的要求，無(wú)論是格式還是內(nèi)容往往都是不一樣的。因?yàn)镃DM買(mǎi)家的關(guān)注點(diǎn)不同。一個(gè)高明的“講故事者”應(yīng)該就是要針對(duì)買(mǎi)家不同的需求去講述相應(yīng)的故事，針對(duì)買(mǎi)家不同的關(guān)注點(diǎn)去設(shè)計(jì)相應(yīng)的PIN。所以，中國(guó)企業(yè)不但要學(xué)會(huì)運(yùn)用PIN來(lái)推銷(xiāo)自己的碳產(chǎn)品，更需要學(xué)會(huì)針對(duì)不同的買(mǎi)家量身定做不同的PIN。PDD更多的是放在技術(shù)或者方法學(xué)層面，而PIN更多地是關(guān)注收入、風(fēng)險(xiǎn)等商務(wù)層面。
　　獲得批準(zhǔn)、引起國(guó)際買(mǎi)家的興趣，只是表明中國(guó)企業(yè)的賣(mài)碳之路走出了第一步。但業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，企業(yè)不應(yīng)該投入太多精力去做PDD和PIN的設(shè)計(jì)，這些都可以讓咨詢(xún)機(jī)構(gòu)去做。因?yàn)槠髽I(yè)還要面臨非常復(fù)雜的商務(wù)談判工作，商務(wù)談判的最終成果就是“購(gòu)碳協(xié)議”。這既是一份明確買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)品的數(shù)量和價(jià)格的商務(wù)文件，又是一份明確買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利和義務(wù)的法律文件。
　　“購(gòu)碳協(xié)議”有一些固定的條款，核心內(nèi)容包括交易量、交易價(jià)格、付款方式、交割方式、免責(zé)、懲罰條款等，是一份非常復(fù)雜的國(guó)際商務(wù)合作協(xié)議。其中每一個(gè)條款、每一句話(huà)的調(diào)整可能都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的利益或者損失。
　　CDM項(xiàng)目所存在的風(fēng)險(xiǎn)也與一般的項(xiàng)目融資所存在的風(fēng)險(xiǎn)一樣，項(xiàng)目融資采用的風(fēng)險(xiǎn)控制方式也可為CDM項(xiàng)目所參考。但CDM還具有自身特色的風(fēng)險(xiǎn)，王齊介紹說(shuō)現(xiàn)在一些企業(yè)認(rèn)為，賣(mài)碳收入是白撿來(lái)的，甚至一邊在開(kāi)發(fā)，一邊還在懷疑。因此只要有買(mǎi)家上門(mén)就覺(jué)得是個(gè)勝利，倉(cāng)促簽約，最終會(huì)在價(jià)格或者付款方式等方面蒙受巨大損失；還有一些企業(yè)看到二氧化碳能賣(mài)錢(qián)，恨不得有多少賣(mài)多少，一口吃成大胖子。卻不知道“購(gòu)碳協(xié)議”里面有非常嚴(yán)格的懲罰條款，一旦企業(yè)不能及時(shí)足額交割，將會(huì)遭到對(duì)方的索賠。
　　據(jù)易碳家了解，國(guó)內(nèi)出臺(tái)《清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目運(yùn)行管理辦法》之后，審批程序已經(jīng)非常明確，也相對(duì)簡(jiǎn)單。但企業(yè)對(duì)CDM基本知識(shí)缺乏、編寫(xiě)PDD文件的技術(shù)支持單位和專(zhuān)家缺乏是目前制約我國(guó)發(fā)展CDM項(xiàng)目的兩大主要因素。政府官員和專(zhuān)家建議：對(duì)于那些企業(yè)自身做不了也做不好的事情，要學(xué)會(huì)依靠專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的幫助，本文內(nèi)容來(lái)源于中國(guó)碳排放交易網(wǎng)tanpaifang.com，轉(zhuǎn)載須加網(wǎng)址。