據(jù)易碳家了解到，三者之間的價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制會(huì)給市場(chǎng)操縱者創(chuàng)造更多的機(jī)會(huì)。如果市場(chǎng)操縱者能夠以極低的成本長(zhǎng)期影響市場(chǎng)價(jià)格，那么監(jiān)管者很難對(duì)此做出市場(chǎng)操縱行為的認(rèn)定（由于ccer市場(chǎng)并不受交易所直接監(jiān)管，此處只討論大宗交易市場(chǎng)）。

 

       這個(gè)問(wèn)題的核心還是價(jià)格機(jī)制的設(shè)計(jì)。現(xiàn)在交易所普遍采取的價(jià)格管理方式是漲跌幅限制，從10%到30%。但如果操縱的成本足夠低，漲跌幅限制并不能從本質(zhì)上解決這一問(wèn)題。最直接的方式是將二級(jí)配額市場(chǎng)和大宗交易市場(chǎng)之間的價(jià)格聯(lián)動(dòng)規(guī)則取消。

 

       由于大部分控排企業(yè)的交易意愿不超過(guò)1次/年，使得二級(jí)配額市場(chǎng)與大宗交易市場(chǎng)之間形成了不可避免的替代效應(yīng)。據(jù)易碳家了解到，部分交易所之所以制定價(jià)格聯(lián)動(dòng)規(guī)則，根本上是擔(dān)心企業(yè)通過(guò)大宗交易獲得自由定價(jià)權(quán)，影響到二級(jí)配額市場(chǎng)。但這個(gè)擔(dān)憂(yōu)是多余的。因?yàn)榧词蛊髽I(yè)之間自由協(xié)商，仍然會(huì)參考二級(jí)配額的價(jià)格。單方面限制大宗交易市場(chǎng)并不會(huì)促進(jìn)配額市場(chǎng)的活躍性，只會(huì)限制企業(yè)參與碳市場(chǎng)的積極性，尤其是降低了企業(yè)自主決策的靈活性。

 

       如果大宗交易的價(jià)格偏離二級(jí)配額價(jià)格也只是反映了市場(chǎng)的預(yù)期，并非一種破壞因素。據(jù)易碳家了解到，將大宗交易的定價(jià)權(quán)還給企業(yè)，以滿(mǎn)足企業(yè)的實(shí)際需求，這是大宗交易市場(chǎng)存在的價(jià)值，也是與二級(jí)配額市場(chǎng)的差異性所在。從數(shù)據(jù)上也可以反映一些問(wèn)題，截至到2014年5月16日，所有的大宗交易均發(fā)生在沒(méi)有制定價(jià)格聯(lián)動(dòng)規(guī)則的市場(chǎng)上。

 

       總之，交易市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)并不是交易所能夠完全支配的，應(yīng)當(dāng)給各個(gè)市場(chǎng)均等的發(fā)展機(jī)會(huì)，逐步形成符合本地特征的多層次碳市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，滿(mǎn)足企業(yè)履約的需求。在形成有效的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)之前，盲目采用價(jià)格管理手段，將付出扭曲市場(chǎng)的代價(jià)。