易碳家訊，“2016地壇論壇”于6月16日在北京舉行，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心副總經(jīng)理張育斌出席并發(fā)言，他表示，碳期貨的政策性特別強(qiáng)，它是依靠法規(guī)制度，人為創(chuàng)設(shè)的一個(gè)交易標(biāo)的。所以說現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易部門和碳期貨的主管部門的監(jiān)管行為、政策措施對(duì)期貨市場(chǎng)的本身運(yùn)行是非常關(guān)鍵的方面。

張育斌：因?yàn)槲覀兤谪浭袌?chǎng)本身是很小眾的市場(chǎng)，了解的并不多。但是對(duì)我所在的單位了解的更少，先自我宣傳一下，我們中國(guó)期貨市場(chǎng)金融中心是隸屬于中國(guó)證監(jiān)會(huì)的一家負(fù)責(zé)期貨市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)控和服務(wù)中心的機(jī)構(gòu)。這么多年以來我們?cè)谧C監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下持續(xù)做碳期貨的研究，整個(gè)碳的期貨，在歐洲、美國(guó)也好，期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)幾乎是同步啟動(dòng)和同步發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)成為了碳交易的主要形式。

在整個(gè)碳市場(chǎng)交易過程中，很早就提出了碳期貨這個(gè)話題。但是對(duì)于在中國(guó)要不要碳期貨，在什么條件下把握？要建設(shè)碳期貨市場(chǎng)，怎么保證它非常安全和高效、有效的運(yùn)行，發(fā)揮應(yīng)有的作用，這是大家經(jīng)常討論的問題，所以我們做了這樣一個(gè)課題，把可能研究的主要成果給大家做一個(gè)報(bào)告。

碳期貨首先要從期貨市場(chǎng)本身核心的功能出發(fā)，期貨市場(chǎng)兩大核心功能一個(gè)是定價(jià)功能，也是價(jià)格發(fā)行功能。另外一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)管理功能，具體到碳交易本身來講，我覺得可以從三個(gè)層次來理解，從微觀的角度來講，企業(yè)可以通過碳期貨市場(chǎng)來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，鎖定它的減排成本，提高減排成本效率，同時(shí)提升產(chǎn)業(yè)自身價(jià)值，減排行為向企業(yè)價(jià)值轉(zhuǎn)化，得以實(shí)現(xiàn)碳期貨交易。

從終端來講碳期貨交易提供權(quán)威、公開的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，不僅反映了近期價(jià)格，也反映了未來的價(jià)格。形成了更多參與者，供需雙方共同公開競(jìng)爭(zhēng)，形成整個(gè)碳資源定價(jià)的效率，特別是期貨市場(chǎng)具有低成本和多杠桿的優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于宏觀的角度來講來講，有專家提到我們中國(guó)是碳排放最大的國(guó)家，減排潛力最大的國(guó)家，某種意義上講也是碳資源最豐富的國(guó)家。作為這樣一個(gè)碳大國(guó)，我們應(yīng)當(dāng)有碳的定價(jià)中心，從國(guó)家大宗商品定價(jià)中心來看，都是以期貨市場(chǎng)為中心的。

從以上這幾個(gè)方面來看，我們認(rèn)為在中國(guó)碳交易市場(chǎng)建設(shè)過程中，未來在條件具備的情況下，啟動(dòng)碳期貨交易市場(chǎng)是必由之路。

但是我們作為碳的期貨是典型的金融市場(chǎng)，要根植于現(xiàn)貨市場(chǎng)，服務(wù)于小的市場(chǎng)，整個(gè)進(jìn)程要服從于整個(gè)碳市場(chǎng)建設(shè)的總體布局和建設(shè)。這里就涉及到了第二個(gè)問題，啟動(dòng)碳期貨的問題，第一個(gè)從期貨市場(chǎng)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)的角度，什么樣的東西可以做期貨？我們一般講三個(gè)方面的條件，一個(gè)方面是標(biāo)準(zhǔn)化，這個(gè)東西一直是標(biāo)準(zhǔn)化，而不是個(gè)體化的。

從這一點(diǎn)來講，碳排放權(quán)是天生的標(biāo)準(zhǔn)。第二個(gè)是碳市場(chǎng)交易的標(biāo)的有自身的眾多買家和賣家，另外有更多的規(guī)模，這個(gè)東西非常稀缺，有很少的結(jié)果，造成價(jià)格的飛漲，給投機(jī)供應(yīng)了基礎(chǔ)。

另外一個(gè)市場(chǎng)化的角度來講，定價(jià)是市場(chǎng)化的，沒有更多的行政干預(yù)，完全是市場(chǎng)自身?xiàng)l件。第三個(gè)是能夠組織期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的連通，這都是很好解決的。

下一步啟動(dòng)碳期貨最大的核心點(diǎn)和最大的難點(diǎn)在于市場(chǎng)化本身，碳現(xiàn)貨市場(chǎng)的建設(shè)要達(dá)到一定水平。當(dāng)然，我們也看到整個(gè)碳交易市場(chǎng)的建設(shè)已經(jīng)是突飛猛進(jìn)了，非常振奮的推進(jìn)，核準(zhǔn)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也好，都在飛速的推進(jìn)。其實(shí)碳期貨市場(chǎng)的條件與現(xiàn)貨市場(chǎng)的建設(shè)來看，在往前推進(jìn)。

第三個(gè)方面想講一下碳期貨的監(jiān)管問題，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)有自身的風(fēng)險(xiǎn)，有效的監(jiān)管至關(guān)重要。這也涉及到了期貨監(jiān)管的一般要求和碳期貨本身的特殊性要求，碳期貨首先它是期貨，得按照期貨監(jiān)管和運(yùn)行的歸作，我們有實(shí)名制的開戶和嚴(yán)格的管理，有限倉(cāng)制度、各種期貨交易制度等等。但是碳期貨的政策性特別強(qiáng)，它是依靠法規(guī)制度，人為創(chuàng)設(shè)的一個(gè)交易標(biāo)的。

所以說現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易部門和碳期貨的主管部門的監(jiān)管行為、政策措施對(duì)期貨市場(chǎng)的本身運(yùn)行是非常關(guān)鍵的，需要建立碳主管部門和碳現(xiàn)貨市場(chǎng)管理部門和和期貨監(jiān)管部門之間有非常有效的監(jiān)管和協(xié)作的機(jī)制，這個(gè)是下一步在研究和推進(jìn)碳期貨當(dāng)中所走的重點(diǎn)方面。

總之，我們對(duì)于開展碳期貨交易是歷史的必由之路，隨著整個(gè)前面碳市場(chǎng)的啟動(dòng)和運(yùn)行，我覺得碳期貨的上市應(yīng)該是水到渠成，瓜熟蒂落的過程。

謝謝大家！