從國(guó)際碳市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，不論是采取免費(fèi)分配還是拍賣(mài)分配的方式，配額過(guò)剩是碳市場(chǎng)交易初期最容易發(fā)生的問(wèn)題，也是影響碳市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)性的最大隱患。允許碳配額的跨期儲(chǔ)存是平滑各期配額價(jià)格的有效手段。此外，允許配額儲(chǔ)存對(duì)于企業(yè)跨期進(jìn)行碳資產(chǎn)管理、降低減排成本具有重要的作用，因此，各試點(diǎn)均允許控排主體跨期儲(chǔ)存配額?！稌盒修k法》明確全國(guó)碳市場(chǎng)配額可以存儲(chǔ)，但具體規(guī)則有待明確。目前各試點(diǎn)地區(qū)均規(guī)定前一年的配額可以全額結(jié)轉(zhuǎn)至下一年繼續(xù)使用，其中，只有湖北附帶規(guī)定結(jié)轉(zhuǎn)的配額必須是通過(guò)市場(chǎng)交易購(gòu)入的，換句話說(shuō)企業(yè)如果需要將免費(fèi)分配得到的配額結(jié)轉(zhuǎn)之下一期，就需要先賣(mài)出再買(mǎi)入。這一規(guī)定增加了表面上的交易活躍度，但是對(duì)于優(yōu)化價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力并沒(méi)有顯示出很大的作用，因此預(yù)計(jì)全國(guó)碳市場(chǎng)并不會(huì)采納。

 

　　此外，在全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)后，試點(diǎn)市場(chǎng)交易主體的剩余配額是否能在全國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)使用，是各試點(diǎn)地區(qū)政府主管部門(mén)、交易機(jī)構(gòu)、控排企業(yè)以及投資者非常關(guān)心的話題。如果不對(duì)原有配額進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)，則可能對(duì)過(guò)渡期試點(diǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行造成巨大的沖擊，就如2008年EU-ETS第一階段末由于配額無(wú)法結(jié)轉(zhuǎn)至下一期使用，導(dǎo)致碳排放配額市場(chǎng)價(jià)格跌至0，在歐盟政策制定者、國(guó)際社會(huì)，以及相關(guān)研究人員中激起了巨大的爭(zhēng)議。然而與EU-ETS在2008年的情況不同，我國(guó)目前有7各試點(diǎn)市場(chǎng)并存，市場(chǎng)之間價(jià)格差異較大（按2016年6月27日收盤(pán)價(jià)，最高的北京市場(chǎng)碳配額價(jià)格為54.77元/噸；最低的廣東則為9.32元/噸，而一個(gè)月前上海市場(chǎng)還曾出現(xiàn)過(guò)4.21元/噸的超低價(jià)格），此外不同試點(diǎn)市場(chǎng)的覆蓋范圍、配額分配方式，以及排放核算標(biāo)準(zhǔn)不同，導(dǎo)致市場(chǎng)之間交易標(biāo)的并不完全等價(jià)。即便是同一市場(chǎng)上的不同企業(yè)，也可能有的企業(yè)持有的配額是免費(fèi)分配得到，而有的企業(yè)是通過(guò)市場(chǎng)交易獲得的，因而持有成本也不相同。可見(jiàn)全額等比例結(jié)轉(zhuǎn)無(wú)法滿足公平性的標(biāo)準(zhǔn)。

 

　　此外，由于試點(diǎn)市場(chǎng)獨(dú)立運(yùn)行，互相之間，以及試點(diǎn)市場(chǎng)與全國(guó)市場(chǎng)之間缺乏協(xié)調(diào)，因此如果確定全額結(jié)轉(zhuǎn)，很難預(yù)測(cè)試點(diǎn)市場(chǎng)交易主體的行為，會(huì)使全國(guó)市場(chǎng)運(yùn)行初期配額供給總量脫離主管部門(mén)的控制，造成一定的不確定性。本文來(lái)源于易碳家-中國(guó)碳交 易平臺(tái)。

 

　　還需要注意的是，國(guó)家發(fā)改委2016年1月11日發(fā)布的《關(guān)于切實(shí)做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》（發(fā)改辦氣候[2016]57號(hào)），以及5月13日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范報(bào)送全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)擬納入企業(yè)名單的通知》中設(shè)定的全國(guó)碳市場(chǎng)行業(yè)、企業(yè)覆蓋范圍，與現(xiàn)有試點(diǎn)市場(chǎng)并不一致。盡管在新的履約年度中（2016年7月～2017年6月），各試點(diǎn)市場(chǎng)均參照全國(guó)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整了納入企業(yè)范圍，但仍可能存在不一致。對(duì)于納入試點(diǎn)市場(chǎng)但沒(méi)有被全國(guó)市場(chǎng)納入的企業(yè)，因其不再參與全國(guó)碳市場(chǎng)的交易，所以其持有的配額如何結(jié)轉(zhuǎn)，且結(jié)轉(zhuǎn)后如何處理也成了問(wèn)題。

 

　　最后需要考慮的問(wèn)題是，原有試點(diǎn)市場(chǎng)交易主體通過(guò)結(jié)轉(zhuǎn)獲得了全國(guó)碳市場(chǎng)的配額，因此在相同的配額分配標(biāo)準(zhǔn)下，就比沒(méi)有參與試點(diǎn)碳市場(chǎng)交易的企業(yè)（包括非試點(diǎn)地區(qū)，以及試點(diǎn)地區(qū)沒(méi)有納入試點(diǎn)市場(chǎng)但被納入全國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)）具有一定的優(yōu)勢(shì)。而這種優(yōu)勢(shì)是否合理，也需要探討。對(duì)此特別需要明確的一個(gè)觀點(diǎn)是，沒(méi)有參與碳交易的企業(yè)，并不表示其沒(méi)有承擔(dān)減排任務(wù)。事實(shí)上“十一五”、“十二五”期間，在國(guó)家和地方減排目標(biāo)的引導(dǎo)下，各行各業(yè)均通過(guò)各種方式實(shí)現(xiàn)了一定程度的減排，只是被納入碳市場(chǎng)的企業(yè)可以利用碳交易機(jī)制更為靈活地安排其減排行動(dòng)。本文來(lái)源于易碳家-中國(guó)碳交 易平臺(tái)。

 

　　可見(jiàn)，在確保市場(chǎng)公平性的前提想，盡量避免對(duì)已有市場(chǎng)平穩(wěn)性的沖擊、實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)市場(chǎng)向全國(guó)市場(chǎng)的有序銜接，需要綜合考慮多方面的因素。 在國(guó)家方案沒(méi)有明確的時(shí)候，試點(diǎn)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)配額的結(jié)轉(zhuǎn)事項(xiàng)也都在“摸著石頭過(guò)河”：上海規(guī)定2016年之前的配額可以分三期逐步結(jié)轉(zhuǎn)為2016～2018年配額；天津則規(guī)定原有配額可以全額結(jié)轉(zhuǎn)至2016年后使用；而北京則是規(guī)定為納入全國(guó)碳市場(chǎng)的企業(yè)持有的配額繼續(xù)有效，可以逐步賣(mài)出配額，而納入全國(guó)碳市場(chǎng)的企業(yè)則待國(guó)家方案出臺(tái)后執(zhí)行。

 

　　考慮到不同試點(diǎn)地區(qū)之間、試點(diǎn)地區(qū)與非試點(diǎn)地區(qū)之間，以及同一試點(diǎn)市場(chǎng)不同企業(yè)之間的公平性難以同時(shí)保障，因此筆者認(rèn)為由試點(diǎn)市場(chǎng)分別自行消化剩余配額的方式也是一種較為可行的方法。 具體可以由試點(diǎn)地區(qū)碳市場(chǎng)主管部門(mén)在試點(diǎn)結(jié)束之前按照固定價(jià)格回購(gòu)剩余的配額；回購(gòu)價(jià)格按照一定時(shí)間，或者一定成交量對(duì)應(yīng)的交易均價(jià)確定?；刭?gòu)之初可由全國(guó)市場(chǎng)向地方有償分配配額收入進(jìn)行抵補(bǔ)，或者由全國(guó)碳市場(chǎng)主管部門(mén)以資金或者配額的形式部分進(jìn)行補(bǔ)償。