可見在2016年，對于當(dāng)時是否需要碳期貨，發(fā)改委與證監(jiān)會有意見分歧，但最終發(fā)改委還是將期貨作為碳交易產(chǎn)品的一種，寫進了條例，但后該條例并未通過，2017年后發(fā)改委的監(jiān)管口徑又轉(zhuǎn)而變更為防范金融風(fēng)險。但在今年上半年發(fā)布的《草案》中，生態(tài)環(huán)境部又將“集中競價”寫進了條例，而該交易方式在2016年已被證監(jiān)會禁止適用于碳排放權(quán)交易中。故對于集中競價方式的具體適用，我們還需等待監(jiān)管機構(gòu)進一步的配套法規(guī)或證監(jiān)會的監(jiān)管文件出臺，也需從未來頒布的法規(guī)中，進一步一窺監(jiān)管機構(gòu)對碳金融的態(tài)度。

《草案》第十六條“市場調(diào)節(jié)”規(guī)定將建立市場調(diào)節(jié)制度加強碳排放交易風(fēng)險管理。包括建立漲跌幅限制、風(fēng)險警示、異常交易處理等方式來穩(wěn)定碳市場運行。同時也強調(diào)了政府監(jiān)管的作用，有關(guān)部門可根據(jù)調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行、穩(wěn)定碳市場的需要，以拍賣等形式有償分配配額。從條款中可見，雖然《草案》強調(diào)的是“市場調(diào)節(jié)”，但調(diào)節(jié)機制的背后，還是強調(diào)政府作為市場制定者對碳市場的監(jiān)管和調(diào)控地位。而這也與監(jiān)管機構(gòu)近幾年對碳交易市場的態(tài)度較為一致，穩(wěn)健而謹(jǐn)慎。

另外一點體現(xiàn)政府集中調(diào)控的是，《草案》明確核查機構(gòu)的“核查經(jīng)費納入中央預(yù)算安排”，這與《送審稿》中 “核查費用由同級財政予以安排”不同，且《草案》進一步規(guī)定“重點排放單位可以在國務(wù)院生態(tài)環(huán)境主管部門公布的核查機構(gòu)名錄內(nèi)自主選擇核查機構(gòu)”。聯(lián)想之前各地重點排放單位的碳核查，核查機構(gòu)的核查資質(zhì)、核查經(jīng)費以及核查人員考試都由地方碳交易主管部門負(fù)責(zé)，可以猜測后續(xù)可能會開展全國統(tǒng)一的核查機構(gòu)資格認(rèn)證和核查員考試制度。

根據(jù)歐盟、韓國等碳市場的運行經(jīng)驗，政府在碳市場中扮演著極其重要的角色。政府的有效監(jiān)管是碳排放總量控制目標(biāo)完成的關(guān)鍵，但在調(diào)控過程中也需把控好“度”，保證市場參與者的正常利益。未來我們也樂于見到中國的碳市場引入更多市場機制，強化市場調(diào)節(jié)。

在中國啟動碳交易市場之前，就有專家指出，信息披露將是這一機制能否順利運行的關(guān)鍵。北京大學(xué)環(huán)境經(jīng)濟學(xué)教授張世秋表示：碳排放權(quán)是虛擬資產(chǎn)，信息公開有助于界定和明晰產(chǎn)權(quán)，確保交易過程公平、公正和無欺。如此，才能產(chǎn)生能夠優(yōu)化資源配置的碳價信息，達到建立碳排放權(quán)交易市場的真正目的。

早在2016年10月國務(wù)院公布的《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》中（在2020年前）就提到“建立溫室氣體排放信息披露制度”，但在2017年底發(fā)布的《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》中，并沒有過多的提到關(guān)于“信息披露”的問題。

且2013年以來陸續(xù)啟動的7省市碳排放權(quán)交易試點，均未強調(diào)推進信息披露制度建設(shè)。試點運行期出現(xiàn)了價格波動性大、市場價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮受限等問題，碳價走勢很難由市場形成預(yù)期，這很大程度上與市場缺乏透明度相關(guān)。7個試點碳市場的地方性法規(guī)或政府規(guī)章中關(guān)于信息公開的部分，均未涉及交易者的碳排放數(shù)據(jù)、政府配額分配情況、或是核查機構(gòu)核查信息的公開。不同試點碳市場的信息公開規(guī)則也不一樣，大多數(shù)僅要求公開控制排放單位的清單以及履約/違約單位清單，而一些試點碳市場甚至還未能達到這一基本要求。

本次草案中關(guān)于“信息披露”，也僅有一個條款，規(guī)定生態(tài)環(huán)境部應(yīng)組織定期公布碳排放權(quán)交易信息和各年度重點排放單位的碳排放配額提交完成情況。規(guī)定的較為籠統(tǒng)，且也沒有提到交易機構(gòu)、交易主體具體的信息披露義務(wù)。具體，我們還需要等待未來進一步發(fā)布的細則，期待全國碳市場能建立穩(wěn)定、透明的信息披露機制。

碳交易市場是一個完全由政策創(chuàng)立的市場，市場的健康、可持續(xù)發(fā)展依賴于健全完善的政策法規(guī)。在2016年《送審稿》的起草說明里，發(fā)改委就非常明確的指出“必須依靠強有力的立法，對參與的企業(yè)范圍、碳排放配額的清繳義務(wù)、碳排放報告與核查要求、相關(guān)的處罰措施等作出具有較強法律約束力的規(guī)定，市場才能正常運轉(zhuǎn)。”

《草案》既已發(fā)布，那么，未來全國碳市場建設(shè)還需要哪些配套立法？從之前黨中央、國務(wù)院相關(guān)文件及各部委立法文件中可看出，我國碳市場政策法規(guī)體系可分為頂層設(shè)計、相關(guān)制度與配套細則三部分：

1) 頂層設(shè)計規(guī)范，規(guī)定最基礎(chǔ)的法律關(guān)系和相關(guān)罰則，目前規(guī)定在行政法規(guī)《草案》之中，但不排除未來可能會上升為法律層級。

2) 具體制度規(guī)范，主要解決碳市場正常運行的相關(guān)問題，包括監(jiān)測報告與核查（MRV）制度、重點排放單位管理和配額分配、抵消制度、市場交易制度等。

3) 最后，制定一系列配套細則與重要制度呼應(yīng)，從實施層面明晰碳交易相關(guān)方參與的行為標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范。

具體如下：

目前我國已出臺了《草案》、24個行業(yè)溫室氣體排放核算和報告指南和補充數(shù)據(jù)表（對應(yīng)上表中的“溫室氣體核算報告指南與技術(shù)規(guī)范”）、《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》及自愿減排項目方法學(xué)（對應(yīng)上表中的“自愿減排抵消制度”）等規(guī)范，其他細則尚有待推出。2019年8月30日，生態(tài)環(huán)境部提到將積極推動《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》立法進程，適時印發(fā)《全國碳排放權(quán)配額總量設(shè)定與分配方案》、《發(fā)電行業(yè)配額分配技術(shù)指南》和重點排放單位溫室氣體排放報告管理辦法、核查管理辦法、交易機構(gòu)管理辦法等配套管理制度。

作為一個強制性市場，只有相關(guān)配套細則出臺后，我們才能一覽全國碳市場的全貌與細節(jié)。我們也很期待上述配套規(guī)則盡快出臺，使得全國碳交易市場健康運行。

根據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前，全球四大洲共有20個大大小小的碳市場正在運營，這些碳市場所覆蓋的排放占到全球總排放量的8%，市場所處的行政區(qū)域涵蓋了全球約八分之一的人口，占全球GDP的37%。2017年12月，中國全國（僅發(fā)電行業(yè)）碳排放權(quán)交易體系正式開始啟動。該市場涵蓋了約1700家發(fā)電企業(yè)，年排放二氧化碳約35億噸，是迄今為止全球最大的碳排放權(quán)交易市場。

完備的規(guī)則，是碳市場有效運轉(zhuǎn)的基石，中國的碳市場監(jiān)管者，也充分意識到了這一點。預(yù)計2020年，隨著中國全國碳市場的正式建立，全球碳市場覆蓋的溫室氣體排放可升至全球總量的14%。中國碳市場的健康發(fā)展將為全球應(yīng)對氣候變化與經(jīng)濟的綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)揮積極作用，我們將密切關(guān)注動態(tài)并及時為您更新。

[1] 集中競價是指：市場上多個交易主體之間（一般是二個以上的買方和二個以上的賣方），同時通過某一交易系統(tǒng)或平臺，按一定的競價規(guī)則進行交易的方式。目前我國各證券交易所、銀行間外匯市場等均采用這種競價交易方式。