10月11日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院2020年會(huì)在北京唐拉雅秀酒店三層大宴會(huì)廳成功舉行。清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心主任、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員、中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任、綠色金融國(guó)際研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)聯(lián)合主席馬駿受邀參與本次年會(huì)并發(fā)表題為“實(shí)現(xiàn)碳中和對(duì)于綠色金融發(fā)展的重要意義”的致辭，其演講實(shí)錄如下。

 

各位老師，各位同學(xué)，各位嘉賓：

大家下午好。首先要感謝王遙院長(zhǎng)的邀請(qǐng)，讓我有機(jī)會(huì)參加中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院的年會(huì)。祝賀中財(cái)大綠金院在過去一年中取得了的成績(jī)，也特別感謝綠金院在過去一年中給綠金委及NGFS中我所牽頭的一些項(xiàng)目給予的重要幫助。比如在9月舉辦的綠金委年會(huì)，有30萬人線上參加，中財(cái)大綠金院在組織會(huì)議的過程中發(fā)揮了重要的作用。另外我過去一年在央行綠金網(wǎng)絡(luò)（NGFS）所牽頭的《環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析案例集》的這本出版物當(dāng)中，也收錄了中財(cái)大綠金院的重要成果，在此要一并表示感謝。

我想花幾分鐘的時(shí)間，對(duì)兩個(gè)議題簡(jiǎn)單說一下我的觀點(diǎn)。

一是習(xí)主席最近提出的2060年之前中國(guó)要實(shí)現(xiàn)碳中和。這個(gè)目標(biāo)到底對(duì)我們經(jīng)濟(jì)能源的轉(zhuǎn)型有什么樣的含義，對(duì)綠色金融有什么樣的含義？

我認(rèn)為這個(gè)含義是極其深刻的。在未來的一段時(shí)間內(nèi)將要制定的“十四五”規(guī)劃和未來十年的規(guī)劃當(dāng)中，都將體現(xiàn)加快綠色低碳轉(zhuǎn)型的內(nèi)容。比如能源、交通、建筑、制造業(yè)，包括金融行業(yè)都需要實(shí)行更加明確的和加速的低碳化戰(zhàn)略。每個(gè)主要行業(yè)都需要有更加明確的低碳化、去碳化戰(zhàn)略，能源行業(yè)更要特別重視“去煤化”這樣的一個(gè)全球大趨勢(shì)。過去很多年，一些發(fā)達(dá)的國(guó)家已經(jīng)明確提出了去煤的要求，全球約100家金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)明確提出不再投資或者減少投資煤炭相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。我們國(guó)家也應(yīng)該在不久的將來明確“去煤化”的方向。這是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來講也會(huì)面臨同樣的要求和挑戰(zhàn)。

涉及到地方層面，我認(rèn)為不是每個(gè)地方都一定要嚴(yán)格盯住2060年的目標(biāo)，一些有條件的地方應(yīng)該爭(zhēng)取提前實(shí)現(xiàn)碳中和。比如說如果一些地方森林覆蓋率比較高，新能源的比重相對(duì)比較高，制造業(yè)占比比較低，就有望在2050年提前碳中和，為全國(guó)的其他地方設(shè)立榜樣。這些地方應(yīng)該盡早規(guī)劃在包括能源、交通、建筑、制造業(yè)和農(nóng)業(yè)等各個(gè)領(lǐng)域中，如何進(jìn)行減碳和去碳化的路徑。這進(jìn)而也對(duì)金融行業(yè)提出了很多要求，比如說有了明晰的低碳化路徑以后，就可以測(cè)算出低碳化所涉及到的項(xiàng)目需要多少綠色融資、低碳融資，金融體系就應(yīng)該圍繞這個(gè)目標(biāo)為這類融資做好規(guī)劃、組織好產(chǎn)品和服務(wù)。

另一個(gè)重要的含義就是金融機(jī)構(gòu)在未來幾年當(dāng)中應(yīng)該開始規(guī)劃自身的零碳目標(biāo)。不僅是其所提供的貸款和融資應(yīng)該更加支持綠色低碳的項(xiàng)目，金融機(jī)構(gòu)本身的運(yùn)行也應(yīng)該逐步做到零碳化。比如說金融機(jī)構(gòu)所在的建筑物的能耗要大幅度下降，其員工出行也應(yīng)盡量做到低碳等等，這些行動(dòng)都應(yīng)該體現(xiàn)出金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任和為低碳、零碳所做的貢獻(xiàn)。

我想講第二個(gè)題目是環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析。央行綠金網(wǎng)絡(luò)在今年的9月10日發(fā)布了兩份文件，一份叫《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析綜述》，另外一份叫《環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析案例集》。案例集收集了全球30多個(gè)機(jī)構(gòu)目前已經(jīng)開發(fā)出來的在環(huán)境氣候風(fēng)險(xiǎn)分析方面的一些前瞻性的工具方法。其中我國(guó)目前貢獻(xiàn)了三類方法：一是工商銀行的環(huán)境壓力測(cè)試；二是中財(cái)大綠金院的碳方面測(cè)試；三是清華綠金中心提供的兩個(gè)方法學(xué)案例：關(guān)于煤電金融風(fēng)險(xiǎn)在轉(zhuǎn)型中的體現(xiàn)，以及關(guān)于物理風(fēng)險(xiǎn)，即由于臺(tái)風(fēng)引起的金融風(fēng)險(xiǎn)。

我簡(jiǎn)單給大家介紹一下清華的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)分析的案例。我們研究的對(duì)象是在煤電領(lǐng)域當(dāng)中，如果銀行繼續(xù)提供貸款，在未來10年其不良率或違約率會(huì)上升到多少。我們的研究發(fā)現(xiàn)煤電行業(yè)貸款的違約概率會(huì)從現(xiàn)在3%左右上升到10年后的20%以上。這個(gè)背后有很多推動(dòng)力，其中就包括：由于能源轉(zhuǎn)型所帶來的對(duì)傳統(tǒng)能源包括煤電需求的下降；由于碳價(jià)上升導(dǎo)致的成本上升；由于清潔能源不斷的創(chuàng)新，發(fā)電成本大幅度下降帶來的對(duì)煤電企業(yè)的定價(jià)能力的下行壓力；此外，還有由于剛才提到的財(cái)務(wù)沖擊，導(dǎo)致的銀行對(duì)煤電企業(yè)的評(píng)級(jí)下調(diào)和因此產(chǎn)生的融資成本的上升；最后，監(jiān)管部門和銀行本身可能都會(huì)考慮要上調(diào)棕色資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，從而提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)煤電貸款的成本。以上因素綜合起來就會(huì)出現(xiàn)煤電項(xiàng)目的違約率大幅度上升的趨勢(shì)。我想這類分析應(yīng)該廣泛運(yùn)用到能源的各種行業(yè)，包括煤炭的開采，煤電行業(yè)，石油相關(guān)的行業(yè)等等。同時(shí)也應(yīng)該運(yùn)用到其他與能源轉(zhuǎn)型和氣候轉(zhuǎn)型相關(guān)的領(lǐng)域當(dāng)中，包括嚴(yán)重依賴于水資源的產(chǎn)業(yè)。如果氣候變化導(dǎo)致嚴(yán)重的干旱，水價(jià)上升，那么這類產(chǎn)業(yè)也會(huì)受到很大的沖擊，為該類產(chǎn)業(yè)提供貸款和投資的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)也會(huì)遭受損失。

未來還需要研究生物多樣性變化對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響，以及各種物理變化，尤其是由于氣候變化導(dǎo)致的物理變化，像臺(tái)風(fēng)、颶風(fēng)、干旱、水災(zāi)等所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。這些分析都需要大量的學(xué)術(shù)支撐，需要很多模型、數(shù)據(jù)、假設(shè)，最適合于大學(xué)的學(xué)者。我想在座的有博士、有碩士，也有一些有情懷的、有前瞻研究和創(chuàng)造力的年輕學(xué)生，我希望大家能夠更多的投入精力到這部分工作中，為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析和全球綠色金融發(fā)展做出自己的貢獻(xiàn)。

再次感謝王院長(zhǎng)的邀請(qǐng)，也預(yù)祝今天的大會(huì)圓滿成功。