綠色信貸對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響

——2020年綠色金融十大案例發(fā)布會暨綠色金融發(fā)展論壇主題發(fā)言

高曉燕

天津財經(jīng)大學(xué)教授、博導(dǎo)

各位領(lǐng)導(dǎo)、各位專家、各位企業(yè)家朋友們：

 非常感謝大會邀請，我發(fā)言的主題是綠色信貸對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響機理研究。

天津財經(jīng)大學(xué)高曉燕教授發(fā)言

 關(guān)于綠色信貸的概念，2008年環(huán)保部制定了《綠色信貸環(huán)保指南》，2012年中國銀保監(jiān)會發(fā)布了《綠色信貸指引》，綠色信貸有一個含義，是指銀行業(yè)金融機構(gòu)通過信貸業(yè)務(wù)對可能給環(huán)境和社會帶來危害及相關(guān)風險的企業(yè)進行嚴格限制，引導(dǎo)資金流向綠色節(jié)能環(huán)保企業(yè)，響應(yīng)國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。

 我主要從理論和實證兩個方面闡述綠色信貸對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一些機理，從理論方面主要通過四個機制：

 一是資金形成機制。由資金形成機制來引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，因為企業(yè)的融資分為直接融資和間接融資，而間接融資在實體企業(yè)大概占貸款總額的60%左右。綠色信貸主要是通過間接融資來支持產(chǎn)業(yè)。

 二是資金導(dǎo)向機制。資金導(dǎo)向機制主要是通過綠色信貸的兩個作用：一是倡導(dǎo)作用，倡導(dǎo)節(jié)能環(huán)保、減排的企業(yè)貸款。二是校正作用，限制了“兩高一低”企業(yè)的發(fā)展。這是資金導(dǎo)向機制來促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

 三是政策引導(dǎo)機制。因為銀保監(jiān)會和環(huán)保部都會出臺一些綠色產(chǎn)業(yè)的目錄指導(dǎo)，這些政策引導(dǎo)機制當然就是引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

 四是產(chǎn)業(yè)融合機制。產(chǎn)業(yè)融合機制是說，如果綠色信貸給予傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)支持，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)可以發(fā)展為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，如果綠色信貸給予高新技術(shù)企業(yè)支持，可以形成新型產(chǎn)業(yè)，進而形成高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，這樣對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有重要的促進作用。

 這是理論上的機理，我們又進行了實證分析，利用2004-2017年的數(shù)據(jù)，首先對一二三產(chǎn)業(yè)對國民生產(chǎn)總值的比例構(gòu)建了一個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的系數(shù)，又把綠色信貸的發(fā)展水平用節(jié)能環(huán)保項目余額占總貸款余額的比例代表綠色信貸的發(fā)展水平。經(jīng)過灰色關(guān)聯(lián)度分析發(fā)現(xiàn)，節(jié)能環(huán)保項目、貸款余額每提高1%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化系數(shù)就會提高0.42398%，證明綠色信貸和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間有著非常強的聯(lián)系，而且這種聯(lián)系是對第一產(chǎn)業(yè)的作用比較微弱，對第二產(chǎn)業(yè)的作用比較強，對第三產(chǎn)業(yè)的作用更強。通過這樣的分析證明了這一點。另外，我們也指出綠色信貸在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中存在的一些問題，問題主要集中在五個方面，比較微觀。

 一是在綠色信貸的實施過程中，有時過度依賴環(huán)保部門提供的信息，這樣對產(chǎn)業(yè)的全面發(fā)展可能是不利的。因為環(huán)保部門提出的關(guān)于企業(yè)所有環(huán)境資源的信息，有時對嚴重污染的企業(yè)進行通報，而企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展又是不斷變化的，所以銀行僅靠環(huán)保部門企業(yè)的名單很缺乏科學(xué)性，銀行不能過度依賴環(huán)保部門提供的信息，應(yīng)該與環(huán)保部門實現(xiàn)資源共享的前提下，具體分析每個企業(yè)每個貸款的特殊情況。

 二是綠色信貸政策缺乏彈性。銀行普遍把“兩高一資”行業(yè)作為綠色信貸的黑名單，高耗能、高污染行業(yè)中的所有企業(yè)就不能夠得到綠色信貸。但是，這種一刀切的做法可能使綠色信貸政策缺乏彈性，過于片面評價的信貸狀況，可能會錯過許多優(yōu)質(zhì)的綠色貸款，在一定程度上可能違背了綠色信貸的初衷。

 三是綠色信貸實施環(huán)節(jié)過于集中?，F(xiàn)在一方面是對減少高污染、高能耗產(chǎn)業(yè)的資金投入，另一方面是增加對綠色產(chǎn)業(yè)的資金支持。這兩項工作都屬于資金鏈的源頭，資金鏈源頭的綠色信貸只是綠色信貸工作的一部分，而不是全部，不能把綠色信貸過度集中在一個環(huán)節(jié)，應(yīng)該把綠色信貸融入整個經(jīng)濟鏈條之中，促進產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。

 四是政府激勵機制不到位。很多盈利的銀行是追求利益最大化的，如果綠色信貸政策和銀行的經(jīng)營目標存在分歧時，它可能會選擇利潤而放棄綠色信貸。所以，有時雖然綠色貸款符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，但由于政府激勵措施不到位，非法律強制要求的貸款，銀行可能就會惜貸，會把款項發(fā)放給風險小、收益高的非綠色企業(yè)。

 五是專業(yè)人才缺失導(dǎo)致產(chǎn)品創(chuàng)新不足。缺少綠色信貸方面的專業(yè)人才，導(dǎo)致綠色信貸產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新、品種單一，而且集中于一些技術(shù)性低、專業(yè)性差的綠色信貸產(chǎn)品。像排污權(quán)交易、碳質(zhì)押這類產(chǎn)品都還處于嘗試階段，沒有形成規(guī)模，所以在很大程度上抑制了金融對綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持作用。

 我們分析了這五個方面的問題，又提出了六點具體的對策：一是推進綠色信貸法律體系的建設(shè)；二是要建立差異化“兩高一資”行業(yè)的退出模式，在退出的時候不搞一刀切；三是完善綠色信貸與產(chǎn)業(yè)政策的對接機制；四是優(yōu)化環(huán)保信息披露和共享機制；五是落實綠色信貸的政府激勵措施；六是培養(yǎng)專業(yè)化復(fù)合型的綠色信貸專業(yè)人才。

 我的發(fā)言就到這里，謝謝！ 

  注：根據(jù)錄音整理