簡要回顧氣候變化與碳交易的歷史

國內(nèi)碳交易發(fā)展歷程

早在2003年，國家發(fā)改委就成立專辦研究如何通過CDM機(jī)制，促進(jìn)國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展，并于2004年6月4日，公開備選首批9個(gè)項(xiàng)目，正式啟動(dòng)CDM項(xiàng)目的開發(fā)；從CDM項(xiàng)目開發(fā)、項(xiàng)目方法學(xué)不斷的修正調(diào)整、京都議定書第一承諾期結(jié)束后CDM項(xiàng)目的大面積中止，到國內(nèi)試點(diǎn)啟動(dòng)，ccer啟動(dòng)到停擺，以及各個(gè)試點(diǎn)市場啟動(dòng)頭兩年的喧嘩到現(xiàn)在的鮮為人知，相對(duì)于歷程圖的平直，碳交易在國內(nèi)的發(fā)展和延續(xù)，顯然要波折許多。

碳交易的原理在于，地球大氣系統(tǒng)是一個(gè)密封的整體，不同地區(qū)減少排放一噸溫室氣體對(duì)減緩氣候變暖效果是一樣的，但不同地區(qū)減排一噸溫室氣體存在著不同的成本，這個(gè)成本差催生了碳交易，買方通過資金或者技術(shù)從賣方獲得溫室氣體減排額，來抵消他們的減排指標(biāo)。

碳中和定義為：當(dāng)一個(gè)組織在一年內(nèi)的二氧化碳排放通過二氧化碳去除技術(shù)應(yīng)用達(dá)到平衡，就是碳中和或凈零排放。

2021年1月5日，生態(tài)環(huán)境部在碳排放權(quán)交易管理政策吹風(fēng)會(huì)上表示，碳交易市場是落實(shí)我國碳達(dá)峰和碳中和愿望的重要抓手，可以進(jìn)一步理解為：

1. 風(fēng)光電區(qū)域性和不連續(xù)性特質(zhì)，以及大規(guī)模存儲(chǔ)裝置的不經(jīng)濟(jì)性，使其取代不了穩(wěn)定性更高的煤電；

2. 在沒有不限制煤電的情況下，堆積風(fēng)光裝機(jī)量，只是增加了風(fēng)電光伏的供應(yīng)，單靠堆裝機(jī)量實(shí)現(xiàn)不了碳中和；

3. 全社會(huì)用電量平穩(wěn)增長情況下，風(fēng)光裝機(jī)劇增更需要消納保障機(jī)制，提高風(fēng)光在用電結(jié)構(gòu)上的比例，才能實(shí)現(xiàn)從高碳到低碳的轉(zhuǎn)變；

4. 保障機(jī)制：可再生電力消納指標(biāo)；

5. 風(fēng)光項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性以及補(bǔ)貼大面積缺口情況下，需要補(bǔ)充機(jī)制-綠證，而碳交易中的抵消機(jī)-CCER：控排企業(yè)使用CCER履約，同樣具有緩解可再生能源發(fā)展資金壓力的作用，并引導(dǎo)更多資本進(jìn)入可再生能源領(lǐng)域，支持電力的低碳轉(zhuǎn)型；

6. 與行政指令、碳稅、碳排放強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)、可再生能源消納保障機(jī)制等相關(guān)政策措施相比，以“cap and trade”（即“總量-交易”）為特點(diǎn)的碳市場機(jī)制整體減排目標(biāo)更加明確，總量控制能更直接有效控制氣候變化免于不可逆?zhèn)Φ乃缴?，通過市場競爭形成的碳價(jià)能有效引導(dǎo)碳排放配額從減排成本低的排放主體流向減排成本高的排放主體，激發(fā)企業(yè)和個(gè)人的減排積極性，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)范圍內(nèi)的排放配額資源優(yōu)化配置。

7. 碳交易和碳中和的共同目標(biāo)都是為了應(yīng)對(duì)氣候變化減緩氣候變暖，碳交易即是實(shí)現(xiàn)碳中和的助推劑，碳交易的總量控制也是也是盡快實(shí)現(xiàn)碳中和的直接而高效的手段。

1. CDM清潔發(fā)展機(jī)制

• 2004年6月4日，國家發(fā)改委備選首批9個(gè)項(xiàng)目，開始CDM的開發(fā)；2016年4月22日CDM第122次會(huì)議，國家發(fā)改委最后的CDM項(xiàng)目審核會(huì)議；

• 國內(nèi)首個(gè)注冊(cè)項(xiàng)目，內(nèi)蒙古龍?jiān)达L(fēng)能開發(fā)有限責(zé)任公司的內(nèi)蒙古輝騰錫勒風(fēng)電場項(xiàng)目（注冊(cè)于2005-06-26，首次簽發(fā)于2007-11-9）；

• 而北京上莊燃?xì)鉄犭娪邢薰镜谋本┖５肀辈繀^(qū)域能源中心（燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)）項(xiàng)目，應(yīng)該是國內(nèi)最后一個(gè)CDM項(xiàng)目（注冊(cè)于2017/6/23）；

• 南京綠色資源再生工程有限公司的南京天井洼垃圾填埋氣發(fā)電項(xiàng)目注冊(cè)于2005-12-18，簽發(fā)2006-07-03，成為首個(gè)CDM簽發(fā)項(xiàng)目；

歷經(jīng)10幾年的發(fā)展，國內(nèi)CDM如下

• 3764個(gè)CDM項(xiàng)目，其中光伏160個(gè)，風(fēng)電1512個(gè)，水電1322個(gè)，風(fēng)光一起4個(gè)，再造林1個(gè)，生物質(zhì)139個(gè)，水泥7個(gè)，煤層氣83個(gè)，N2O 47個(gè)，填埋氣104個(gè)，HFCs11個(gè)，余熱回收209個(gè)；

• 1606個(gè)項(xiàng)目簽發(fā)，總簽發(fā)11.02227401億噸，其中風(fēng)電635個(gè)，1.9375億tco2e；光伏22個(gè)，448萬噸；

CDM的遺產(chǎn)——

CDM機(jī)制對(duì)國內(nèi)各參與方除了豐厚的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，最大的貢獻(xiàn)不僅在于培育了國內(nèi)碳交易領(lǐng)域的國際人才儲(chǔ)備，同時(shí)CERs出售后財(cái)政部征收的專項(xiàng)資金，發(fā)展成為現(xiàn)在中國清潔發(fā)展機(jī)制基金，為國內(nèi)碳市場發(fā)展相關(guān)的能力建設(shè)、試點(diǎn)市場啟動(dòng)、控排企業(yè)核查、清單編制、達(dá)峰研究等等提供了經(jīng)濟(jì)保障，現(xiàn)在和將來也將繼續(xù)發(fā)揮著作用。

2. CCER-中國核證自愿減排量

2014年1月9日首次召開CCER項(xiàng)目備案審核會(huì)-2017年3月14日，國家發(fā)改委暫停CCER項(xiàng)目備案和減排量備案的審批。CCER是基于CDM模式延伸的中國特色產(chǎn)物。

甘肅新安風(fēng)力發(fā)電有限公司（龍?jiān)措娏?國家能源）的甘肅安西向陽風(fēng)電場項(xiàng)目，備案于2014/3/21，簽發(fā)于2014/11/25。

CCER從開放申請(qǐng)到停擺，歷經(jīng)三年多，目前狀態(tài)如下

根據(jù)《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，CCER可分類為——

• 一類：采用經(jīng)國家主管部門備案的方法學(xué)開發(fā)的自愿減排項(xiàng)目；

• 二類：獲得NDRC批準(zhǔn)作為CDM，但未在EB注冊(cè)的項(xiàng)目；

• 三類：獲得NDRC批準(zhǔn)且已在EB注冊(cè)過的項(xiàng)目，注冊(cè)前就已經(jīng)產(chǎn)生減排量的項(xiàng)目；

• 四類：在EB注冊(cè)過，但減排量未獲得簽發(fā)的項(xiàng)目；

與此同時(shí)，在發(fā)改委2017年3月14日暫停審批CCER公告的附件中，尚有592個(gè)在申請(qǐng)中的未備案事項(xiàng)，其中項(xiàng)目備案申請(qǐng)392項(xiàng)，減排量備案申請(qǐng)196項(xiàng)，方法學(xué)申請(qǐng)4項(xiàng)；

CCER的Lesson——

2012年出臺(tái)《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》時(shí)，國內(nèi)試點(diǎn)市場尚未正式啟動(dòng)，所以暫行辦法體現(xiàn)更多的是項(xiàng)目開發(fā)商意志，沒有充分考慮CCER泛濫后對(duì)配額價(jià)格的沖擊。隨后陸續(xù)啟動(dòng)的試點(diǎn)市場，接連推出優(yōu)先使用本地項(xiàng)目，導(dǎo)致CCER即使國家簽發(fā)，在地方也無法使用的局面（試點(diǎn)地方保護(hù)），一些地方干脆自己推出自己的CER產(chǎn)品。

除了CDM和CCER，國際上還有VCS，GS等，國內(nèi)還有FFCER、PHCER等機(jī)制，由于篇幅有限，這里不做詳細(xì)分析。

CCER跟CDM項(xiàng)目本質(zhì)上一樣的，CDM是通過發(fā)改委審批，然后向UNFCC的EB申請(qǐng)的備案的簽發(fā)，最后產(chǎn)品是CERs，這個(gè)CERs主要用在歐洲的EU-ETS；而CCER是在國內(nèi)主管部門備案簽發(fā)后，用到國內(nèi)ETS（碳排放權(quán)交易系統(tǒng)），不可轉(zhuǎn)化為CDM-CERs。

隨著我國碳中和目標(biāo)的制定，著手面向全國CCER市場的碳資產(chǎn)價(jià)值鏈正在重啟。

2021年1月11-15日國內(nèi)行情

數(shù)據(jù)來源：廣州碳排放權(quán)交易所

2021年1月11-15日國際行情

本周歐洲能源交易所（EEX）和洲際交易所（ICE）均未舉行EUA拍賣。

• 現(xiàn)貨方面，EEX的EUA現(xiàn)貨本周成交23.5萬噸，較上周上漲102.59%，本周五收盤價(jià)為34.54歐元/噸，較上周下跌0.72%。ICE的EUA現(xiàn)貨本周成交508.5萬噸，較上周上漲113.03%，本周五收盤價(jià)為31.64歐元/噸，較上周下跌9.08%。

• 碳期貨方面，本周EEX 21年12月份交割的EUA期貨主力合約成交量為265.1萬噸，較上周上漲28.25%；本周五結(jié)算價(jià)為31.73歐元/噸，較上周下跌9.11%。本周ICE 20年12月份交割的EUA期貨主力合約本周五收于31.74歐元/噸，較上周下跌9.11%，周成交量1.24億噸，較上周上漲24.17%。

• 核證減排量（CER）方面，ICE-ECX現(xiàn)貨本周成交1.1萬噸，較上周下跌78.00%，本周四結(jié)算價(jià)為0.35歐元/噸，較上周下跌2.78%。ICE-ECX期貨本周成交1.7萬噸，本周五結(jié)算價(jià)為0.36歐元/噸。

1. 過度金融化的擔(dān)憂和批評(píng)

即便在近幾年低迷到極點(diǎn)的試點(diǎn)市場狀況下，碳金融一有動(dòng)靜，馬上就伴隨出現(xiàn)過度金融化的擔(dān)憂和批評(píng)。從ET、JI、CDM這三種機(jī)制設(shè)計(jì)初衷，到現(xiàn)在歐洲碳市場成熟的期貨產(chǎn)品交易，碳市場一直借著金融工具從萌芽發(fā)展到成熟，并形成現(xiàn)特點(diǎn)鮮明，如高度依賴政策驅(qū)使，但又比大多數(shù)單一金融產(chǎn)品市場更豐富的市場。

不管是配額交易，還是抵消機(jī)制，這些靈活機(jī)制都是碳市場獨(dú)有和與生俱來的，除非從碳資產(chǎn)、產(chǎn)品的流通性上進(jìn)行限制，否則過度金融化的批評(píng)很難在執(zhí)行上實(shí)現(xiàn)，因?yàn)榕漕~轉(zhuǎn)讓、買賣，回購甚至非銀行金融機(jī)構(gòu)的質(zhì)押，以及CCER的置換，CCER開發(fā)基金私募等，都是通過場外雙邊協(xié)商就可以實(shí)現(xiàn)的典型金融活動(dòng)。

而作為金融產(chǎn)品金字塔頂端的明珠，期貨，各個(gè)試點(diǎn)交易所雖然爭奪已久，但局限于一二級(jí)市場的低流動(dòng)性和高度季節(jié)性，加上變幻莫測的看不見的手的頻繁調(diào)整，以及主要市場活躍方的機(jī)構(gòu)投資者的熱情減退，近幾年在碳期貨上鮮有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。即便是人為設(shè)計(jì)和高度依賴政策的碳市場，過于保守還是過于激進(jìn)，都需要遵循市場的基本規(guī)律。

2. 解決可再生能源補(bǔ)貼的途徑

新能源業(yè)界對(duì)碳市場的重新重視，大多數(shù)出于現(xiàn)有新能源補(bǔ)貼的政策愈發(fā)吃力的現(xiàn)狀。

2019年，風(fēng)電發(fā)電量達(dá)4057億千瓦時(shí)；光伏發(fā)電2243億千瓦時(shí)；生物質(zhì)發(fā)電1111億千瓦時(shí)；而各項(xiàng)可再生能源補(bǔ)貼缺口已超過900億，以全國碳市場初期發(fā)電行業(yè)總配額40億噸，5%可以用CCER來履約計(jì)算，每年碳市場可用的CCER為2億噸，簡略以1000度電等于1噸CCER來算，等于2000億KWh。剛好可覆蓋一半的風(fēng)電發(fā)電量和粗略的覆蓋整個(gè)光伏發(fā)電量；但若以CCER價(jià)值來算，目前市場價(jià)格30元/噸，2億噸CCER相當(dāng)于60億元，顯然僅靠碳市填補(bǔ)不了這個(gè)窟窿；如果考慮其他項(xiàng)目的CCER分掉一部分市場，以及不是100%風(fēng)光項(xiàng)目的CCER可交易和用來履約的，那真正能通過碳市場獲取同等補(bǔ)貼的項(xiàng)目會(huì)更少。

現(xiàn)狀是簽發(fā)的CCER基本上都可以開發(fā)、交易和置換，碳資產(chǎn)價(jià)值仍然存在，取決于項(xiàng)目資源的優(yōu)劣。至于履約，看全國的7個(gè)試點(diǎn)了。對(duì)于有意開發(fā)CCER的風(fēng)光項(xiàng)目，開發(fā)期增加碳資產(chǎn)的開發(fā)和管理機(jī)構(gòu)，鎖定CCER的買方或終端使用方，即ERPA方式，或許將成為未來的趨勢。

3. 扶貧政策的工具

國際氣候領(lǐng)域權(quán)威專家多次證實(shí)不發(fā)達(dá)地區(qū)比發(fā)達(dá)地區(qū)更容易遭受氣候變化的傷害，而且傷害更大，加上國內(nèi)現(xiàn)階段扶貧任務(wù)的艱巨性，使得貧困地區(qū)的項(xiàng)目天然具備合理性和優(yōu)先性。但此時(shí)還需要評(píng)估這些貧困地區(qū)項(xiàng)目在操作上，是否符合應(yīng)對(duì)氣候變化的本質(zhì)和碳交易的初衷，是否更能高效和直接完成減排目標(biāo)，而不僅僅是轉(zhuǎn)移碳市場的資金來完成扶貧任務(wù)。

4. 首批控排行業(yè)的看法

發(fā)電行業(yè)有兩種看法，一是來自直接控排電廠的：煤都買不起，買什么碳；二是來自中電聯(lián)的看法：在不增加發(fā)電企業(yè)成本和負(fù)擔(dān)的基礎(chǔ)上，激發(fā)發(fā)電企業(yè)參與碳交易的積極性，完成低碳轉(zhuǎn)型；而全國碳交易管理辦法對(duì)于控排企業(yè)的未履約的處罰條款為2-3萬人民幣。綜合這些因素，即使抵消機(jī)制重啟，都應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂觀的心態(tài)。

可再生能源與碳市場最終是不可分割的，碳市場與我國現(xiàn)行發(fā)展中的電力市場架構(gòu)高度協(xié)同，未來將深刻影響全民商業(yè)和能源消費(fèi)的體系。在《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》修訂之時(shí)，上層設(shè)計(jì)不僅需要充分考慮各方參與的意見，更值得新能源行業(yè)同仁思考