歐盟創(chuàng)建了歐盟排放交易體系(EU ETS)作為其實現(xiàn)其京都議定書承諾的主要手段之一。無論就其市場價值或是成交量來說，截至2006 年9 月，歐盟排放交易體(EU ETS)都是全球最大的碳市場， 價值遠高于澳大利亞新南威爾士體系，美國芝加哥氣候交易所(CCX)和英國排放交易體系市場。歐盟排放交易體系(EU ETS)在市場價值和成交量上顯著超過包括清潔發(fā)展機制在內(nèi)的基于項目的碳市場。

       如前文所言，歐盟排放交易體系(EU ETS)已從5 月事件中恢復(fù)，并且快速發(fā)展實現(xiàn)其市場值較2005 年翻番。與2005 年成交的總價值為82 億美元的3 億2 千4 百萬配額相比，歐盟排放交易體系(EU ETS)在2006 年前9 個月交易了近7 億6 千4 百萬配額，總價值為189 億美元。同期，新南威爾士體系的市場值達到1.84 億美元（2005 年為五千九百一十萬美元），芝加哥氣候交易所（CCX）的市場值為兩千七百二十萬美元（2005 年為八百三十萬美元）。投資者的信心受到5 月事件影響而大損，而市場價格也隨之大跌。2006 年前三個季度發(fā)生的歐盟配額交易的百分之三十集中發(fā)生在在5 月（緊隨核證排放數(shù)據(jù)公布）至9 月（在天然氣現(xiàn)貨價格崩潰之時）期間內(nèi)。

       盡管我們說一個市場就整體來說是看漲的，但這并不意味著其中的某位市場參與者或者某個具體領(lǐng)域所面臨的行情將連續(xù)上漲。這也恰恰解釋了6-7 月歐盟配額(EUAs)市場的回升現(xiàn)象—當(dāng)時，工業(yè)公司開始大量向電力公司和金融買家出售其所擁有的歐盟配額(EUAs)。值得指出的是，尤其是在7 月，炎熱干燥的氣候?qū)е職W洲電力需求激增，而水電資源匱乏，核電資源也因高溫導(dǎo)致維修頻繁而短缺，為了滿足用電需求，只能依靠煤炭大量發(fā)電，致使排放量上升，而電力公司購買減排額需求也隨之上升。當(dāng)時的歐盟配額(EUAs)現(xiàn)貨價格被哄抬至16 歐元以上。而在9 月，隨著德國利用天然氣發(fā)電上網(wǎng)，天然氣與煤炭發(fā)電之間的成本差額5逐漸縮小，歐盟配額(EUAs)的現(xiàn)貨和期貨價格都因為歐洲天然氣現(xiàn)貨價格崩潰的影響開始急劇下降。以上現(xiàn)象都說明了供給關(guān)系即便是在許多人認(rèn)為相對穩(wěn)定的第一階段碳市場上，仍然發(fā)揮非常重要的調(diào)節(jié)作用。

       在接下來的數(shù)月中，歐盟將復(fù)審由成員國提議的歐盟排放交易體系(EU ETS)第二階段的分配計劃。在經(jīng)歷了2006 年夏天的種種變化后，現(xiàn)貨和第二階段歐盟配額(EUAs)的價格走勢圖開始出現(xiàn)顯著偏離。一些分析家預(yù)測第二階段市場可能會有所下跌。減排份額將如何分配，清潔發(fā)展機制及聯(lián)合履約機制下減排量進口額度將如何限制等問題的明確將有助于我們判斷未來市場的走向。

       處于初始階段的新加利福尼亞法和美國東北七州的區(qū)域性溫室氣體項目（RGGI）都向我們發(fā)出了溫室氣體排放管制將長期化的明確信號。這些舉措的出臺都將對2012 年之后的氣候變化減緩市場起到積極的促進作用。同期，澳大利亞也提出了一個排放總量管制與減排交易的新構(gòu)想， 此舉將不容置疑的促進一個新的氣候變化減緩主流市場的建立。該部分內(nèi)容將在隨后的展望與預(yù)測章節(jié)中進行深入分析。