作為新興的金融市場(chǎng)，碳交易市場(chǎng)在近幾年發(fā)展迅猛。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，2008年，全球碳交易總額已達(dá)到1260億美元，為2005年的10倍多。其中，基于配額的交易占據(jù)了絕對(duì)主導(dǎo)的地位。

       2008年，基于配額的市場(chǎng)交易額為920億美元，占全部碳金融交易總額的74％左右；基于項(xiàng)目的交易成交金額為72億美元。此外，以CDM為基礎(chǔ)，從事CERs現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期和期貨交易的二級(jí)交易市場(chǎng)發(fā)展迅速，2008年，該市場(chǎng)的交易金額為260億美元，是2007年的5倍，占全部碳交易總額的21％。
碳交易市場(chǎng)的迅速發(fā)展，大大促進(jìn)了全球清潔技術(shù)的開發(fā)和運(yùn)用，并逐漸成為了推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為重要的機(jī)制。不過，就目前來看，國(guó)際碳交易市場(chǎng)依然存在一些根本性問題，這給其未來的發(fā)展帶來了一些不確定性。

       市場(chǎng)分割。目前國(guó)際碳交易絕大多數(shù)集中于國(guó)家或區(qū)域內(nèi)部（如歐盟），統(tǒng)一的國(guó)際市場(chǎng)尚未形成。從事碳金融交易的市場(chǎng)多種多樣，既有場(chǎng)外交易機(jī)制，也有眾多的交易所；既有由政府管制產(chǎn)生的市場(chǎng)，也有參加者自愿形成的市場(chǎng)。這些市場(chǎng)大都以國(guó)家和地區(qū)為基礎(chǔ)發(fā)展而來，而不同國(guó)家或地區(qū)在相關(guān)制度安排上存在很大的差異，比如，排放配額的制定及分配方式、受管制的行業(yè)的規(guī)定、是否接受減排單位、如何認(rèn)定減排單位以及交易機(jī)制等等，導(dǎo)致不同市場(chǎng)之間難以進(jìn)行直接的跨市場(chǎng)交易，形成了國(guó)際碳交易市場(chǎng)高度分割的現(xiàn)狀。

       政策風(fēng)險(xiǎn)

       首先，國(guó)際公約的延續(xù)性問題產(chǎn)生了市場(chǎng)未來發(fā)展的最大不確定性?！毒┒甲h定書》在2008年正式實(shí)施能在一定程度上改善國(guó)際碳交易市場(chǎng)高度分割的現(xiàn)狀，但是，《京都議定書》的實(shí)施期僅涵蓋2008-2012年，各國(guó)對(duì)其有關(guān)規(guī)定仍存有廣泛爭(zhēng)議。目前所制定的各項(xiàng)制度，在2012年之后是否會(huì)延續(xù)還尚未可知，這種不確定性，對(duì)形成統(tǒng)一的國(guó)際碳交易市場(chǎng)產(chǎn)生了最大的不利影響。

       其次，減排認(rèn)證的相關(guān)政策風(fēng)險(xiǎn)可能阻礙市場(chǎng)發(fā)展。在原始減排單位的交易中，交付風(fēng)險(xiǎn)（Delivery Risk，即減排項(xiàng)目無法獲得預(yù)期的核證減排單位）最主要的風(fēng)險(xiǎn)。而在所有導(dǎo)致交付風(fēng)險(xiǎn)的因素中，政策風(fēng)險(xiǎn)是最突出的因素。由于核證減排單位的發(fā)放需要由專門的監(jiān)管部門按既定的標(biāo)準(zhǔn)和程序來進(jìn)行認(rèn)證，因此，即使項(xiàng)目獲得了成功，其能否通過認(rèn)證而獲得預(yù)期的核證減排單位，仍然具有不確定性。從過去的經(jīng)歷來看，由于技術(shù)發(fā)展的不穩(wěn)定，以及政策意圖的變化，有關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和程序一直都處于變化當(dāng)中。而且，由于項(xiàng)目交易通常要涉及到兩個(gè)以上的國(guó)家（包括認(rèn)證減排單位的國(guó)家和具體項(xiàng)目所在的國(guó)家），除需要符合認(rèn)證要求外，還需要滿足項(xiàng)目東道國(guó)的政策和法律限制。這使政策風(fēng)險(xiǎn)問題變得更加突出。

       交易成本巨大

       在目前的國(guó)際碳交易市場(chǎng)中，尤其是基于項(xiàng)目的市場(chǎng)中，較高的交易成本也對(duì)市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響，其中也包括由信息不對(duì)稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)?；陧?xiàng)目的交易涉及到跨國(guó)的項(xiàng)目報(bào)批和技術(shù)認(rèn)證問題，為此，監(jiān)管部門要求指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)（DOE）來負(fù)責(zé)項(xiàng)目的注冊(cè)和實(shí)際排放量的核實(shí)，所涉及的費(fèi)用較為高昂。此外，由于目前缺乏對(duì)中介機(jī)構(gòu)（即DOE）的監(jiān)管，有些中介機(jī)構(gòu)在材料準(zhǔn)備和核查中存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，甚至提供虛假信息。所有這些，都在無形之中加大了市場(chǎng)的交易成本，不利于項(xiàng)目市場(chǎng)的發(fā)展。