2009年12月1日，香港政府環(huán)境保護(hù)署發(fā)布了一份《港資企業(yè)在中國(guó)內(nèi)地開(kāi)展清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目的補(bǔ)充說(shuō)明》（“《補(bǔ)充說(shuō)明》”）。根據(jù)該《補(bǔ)充說(shuō)明》，符合一定條件的香港企業(yè)可以在內(nèi)地開(kāi)展CDM項(xiàng)目。根據(jù)環(huán)保署的相關(guān)新聞稿，對(duì)符合條件的港資公司，環(huán)保署將發(fā)出《清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目運(yùn)行管理辦法》港資企業(yè)證明函（“證明函”），國(guó)家發(fā)改委在處理有關(guān)項(xiàng)目的申請(qǐng)時(shí)，將認(rèn)定其為中資，從而符合在內(nèi)地開(kāi)展CDM項(xiàng)目的申請(qǐng)要求。這也就意味著，符合條件的港資企業(yè)在內(nèi)地投資CDM項(xiàng)目將不再受到《管理辦法》第十一條的限制。《補(bǔ)充說(shuō)明》規(guī)定了如下三項(xiàng)條件：

第一、公司在香港注冊(cè)及成立，且主要經(jīng)營(yíng)地或總公司位于香港；

第二、公司執(zhí)行董事為中國(guó)大陸公民或香港特別行政區(qū)永久性居民身份證持有人；如公司設(shè)立董事會(huì)，則一半以上董事會(huì)成員為中國(guó)大陸公民或香港特別行政區(qū)永久性居民身份證持有人；

第三、如公司為上市公司，則非流通股比例須高于50%。

應(yīng)該說(shuō)，這三項(xiàng)條件都存在不清楚和含混的地方（例如，“總公司”、“一半以上”、“非流通股”這些概念具體的含義和范圍）。通過(guò)與環(huán)保署提供的英文本對(duì)照比較，也可以發(fā)現(xiàn)兩者有一些具體概念用語(yǔ)上的不一致的地方。英文本表述更清晰一些。雖然如此，如果這三項(xiàng)條件按照其通常理解的含義來(lái)實(shí)施的話，上文所述的51/49 的比例限制將實(shí)際上被取消了。這三條條件當(dāng)中最值得注意的是并未對(duì)申請(qǐng)企業(yè)的股東身份有任何限制。這也就意味著，一家外國(guó)公司可以很方便的在香港設(shè)立一家子公司，并且任命符合第二條規(guī)定的董事，然后通過(guò)該公司向環(huán)保署申請(qǐng)證明函。這并不難做到。

如果《補(bǔ)充說(shuō)明》實(shí)際執(zhí)行，這無(wú)疑會(huì)對(duì)外資投資中國(guó)的CDM 市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。這也將意味著《管理辦法》第十一條的規(guī)定的限制將實(shí)際上被取消。當(dāng)然，《補(bǔ)充說(shuō)明》也并非沒(méi)有含混和不確定的地方。首先，《補(bǔ)充說(shuō)明》是香港環(huán)保署，而非國(guó)家發(fā)改委制定和公布的。當(dāng)然，《補(bǔ)充說(shuō)明》也已經(jīng)發(fā)布在了發(fā)改委的CDM 官方網(wǎng)站。而且根據(jù)環(huán)保署的官方新聞稿，《補(bǔ)充說(shuō)明》是經(jīng)過(guò)與發(fā)改委磋商后制定和發(fā)布的，并且發(fā)改委也將會(huì)將符合條件的香港企業(yè)視為中資企業(yè)。但目前并不確定這是否意味著發(fā)改委CDM 監(jiān)管的一項(xiàng)根本性的政策變化。我們目前并不知道發(fā)改委是否還會(huì)出臺(tái)針對(duì)《補(bǔ)充說(shuō)明》的“補(bǔ)充說(shuō)明”。 我們已和發(fā)改委一位主管CDM 的官員咨詢過(guò)。他對(duì)《補(bǔ)充說(shuō)明》的部分含混之處做了澄清，但他并未直接確認(rèn)該《補(bǔ)充說(shuō)明》會(huì)對(duì)《管理辦法》產(chǎn)生何種影響。我們也向香港環(huán)保署致信尋求澄清該等條件當(dāng)中的含混和不確定之處，并得到了他們的回復(fù)。根據(jù)他們的說(shuō)明，只要申請(qǐng)企業(yè)提交了符合《補(bǔ)充說(shuō)明》要求的文件，一般情況下（“under normal circumstances”），

都被環(huán)保署認(rèn)定為符合條件。而在《補(bǔ)充說(shuō)明》附件所列的申請(qǐng)文件當(dāng)中，也沒(méi)有對(duì)申請(qǐng)企業(yè)股東的身份有限制性要求。上述發(fā)改委的官員也表示，申請(qǐng)企業(yè)直接依照《補(bǔ)充說(shuō)明》規(guī)定的條件進(jìn)行申請(qǐng)，取得證明函，就可以得到發(fā)改委的認(rèn)可。

其次，《補(bǔ)充說(shuō)明》所列的條件本身也存在含混之處。上述發(fā)改委的官員做了部分澄清，例如，他澄清了第一條所說(shuō)的“總公司”的實(shí)際含義是公司總部”，這點(diǎn)和英文本的含義是一致的。另外，他也澄清了第二條當(dāng)中所說(shuō)的“一半以上”的含義實(shí)際上指的是“超過(guò)一半”，而不含“一半”（因?yàn)樵谕ǔ５闹袊?guó)法律理解當(dāng)中，一半以上包含本數(shù)）。但對(duì)于第三項(xiàng)條件中所說(shuō)的“非流通股”的具體含義和范圍，仍然存在問(wèn)題。這個(gè)概念對(duì)熟悉大陸股市的人來(lái)說(shuō)有其特定的歷史含義，通常是指由國(guó)家持有的，或者是企業(yè)上市之時(shí)或者之前由發(fā)起人或者其他法人持有的，無(wú)法直接在交易所自由流通的股份，但香港公司法并無(wú)這一概念。由于第一項(xiàng)條件已經(jīng)規(guī)定了申請(qǐng)企業(yè)必須是香港注冊(cè)及成立，因此，第三項(xiàng)條件規(guī)定的具體含義和目的不得而知。我們跟上述發(fā)改委官員和環(huán)保署的詢問(wèn)均未得到清晰的答案。但是，由于實(shí)踐當(dāng)中由上市公司直接參與投資的CDM項(xiàng)目本來(lái)就不多，因此，這項(xiàng)條件的實(shí)際影響不大。

簡(jiǎn)而言之，除非發(fā)改委或者是香港環(huán)保署出臺(tái)相反的解釋或者是說(shuō)明，《補(bǔ)充說(shuō)明》將為外資通過(guò)控股的方式參與中國(guó)內(nèi)地的CDM項(xiàng)目鋪平道路。有意愿的投資者應(yīng)當(dāng)考慮盡快嘗試此項(xiàng)申請(qǐng)。