如前所述，歐盟的電力企業(yè)面臨以下風(fēng)險(xiǎn) ：燃料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（煤、氣、生物質(zhì)等）；電力價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；碳資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。為有效鎖定發(fā)電利潤，控制風(fēng)險(xiǎn)、降低減排成本并完成排放目標(biāo)的履約，歐盟電力企業(yè)通常采用如下操作：

        一、電力—燃料—碳排放權(quán)三角交易

        步驟1：首先通過電力市場賣出X數(shù)量的電力；

        多數(shù)歐盟電力生產(chǎn)商在電力產(chǎn)生的1年~3年前即開始用避險(xiǎn)的手段提前鎖定其發(fā)電收益。

        步驟2：然后通過大宗商品市場買入能產(chǎn)生X數(shù)量電力的煤或天然氣；

        步驟3：在碳交易生產(chǎn) 買入Y噸碳排放權(quán)。

        歐盟的電力企業(yè)需要根據(jù)其具體的發(fā)電原料的使用情況，計(jì)算和確定本企業(yè)的溫室氣體排放總量，Y的數(shù)量取決于企業(yè)給定的排放限額與其實(shí)際生產(chǎn)活動(dòng)產(chǎn)生的排放量的差值，企業(yè)的實(shí)際排放量需要通過碳盤查（CarbonAccounting）活動(dòng)來確定。

       由于原料、電力價(jià)格和碳資產(chǎn)價(jià)格不斷變化，因此歐盟電力企業(yè)的的發(fā)電盈利水平和利差也在不斷變化，這種變化導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)不斷地調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，其發(fā)電燃料的變化又會(huì)導(dǎo)致碳排放量的變化，因此相關(guān)的碳資產(chǎn)交易和頭寸還會(huì)不斷變化，也即后面也將有持續(xù)的交易需求和操作。

       二、其他的方法和手段

       在EU-ETS體系內(nèi)，歐盟電力企業(yè)可使用不同類型的碳資產(chǎn)（包括EUA/CER/ERU)用來履約以降低碳減排成本。

       由于不同碳信用資產(chǎn)之間存在價(jià)差（Spreads），以下圖3為例，在2009年7月1日至2010年7月1日間，EUA和CER之間的價(jià)差在1.5歐元~3歐元之間（圖3中紅線），歐盟的電力企業(yè)還充分利用其間的價(jià)差的變化使用相關(guān)金融衍生工具進(jìn)行更為復(fù)雜的交易（類似固定收益中的息差交易），降低履約成本。

       此外，對于擁有生物質(zhì)聯(lián)合發(fā)電的歐盟企業(yè)，由于生物質(zhì)發(fā)電的排放為零且可享受一定的價(jià)格補(bǔ)貼，在一定條件下，其發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性好于煤電或天然氣發(fā)電，因此在某些時(shí)段下，生物質(zhì)燃料發(fā)電成為具備較好經(jīng)濟(jì)性的發(fā)電替代選擇。（完）