國務(wù)院發(fā)展研究中心與國際可持續(xù)發(fā)展研究院共同開展了中國綠色金融和綠化中國金融市場(chǎng)的研究項(xiàng)目。近日，國際可持續(xù)發(fā)展研究院發(fā)布了該項(xiàng)目的報(bào)告《發(fā)展中國的綠色債券市場(chǎng)》，認(rèn)為發(fā)達(dá)國家投資者對(duì)綠色債券的需求正在增長(zhǎng)。

 

早期的綠色債券發(fā)行特別針對(duì)斯堪的納維亞的環(huán)境友好型投資者，以及對(duì)外幣債券感興趣的日本Uridashi零售市場(chǎng)。

 

日本Uridashi零售市場(chǎng)最早成立于20世紀(jì)90年代初，旨在回應(yīng)日本央行制定的打壓一切日本市場(chǎng)中債券收益率的谷底利率。以國民的“渡邊太太”為代表，他們可以通過當(dāng)?shù)豒ridashi經(jīng)紀(jì)人買到高評(píng)級(jí)的外國發(fā)行債券。投資者大多數(shù)的需求是針對(duì)更高收益的債券，它們由外幣發(fā)行以吸引相對(duì)基準(zhǔn)利率的收益率。市場(chǎng)為高評(píng)級(jí)的國際發(fā)行人（如AAA評(píng)級(jí)、多邊發(fā)展銀行）提供了大規(guī)模的市場(chǎng)分銷渠道。近年來極低的利率導(dǎo)致人們對(duì)AA級(jí)企業(yè)債券的興趣也與日俱增。

 

專用綠色債券投資基金成立于2010年/2011年，如日興資產(chǎn)管理、世界銀行綠色債券基金和道富環(huán)球投資高品質(zhì)綠色債券基金。

 

然而最近，債券發(fā)行更加針對(duì)主流投資者。最近的來自IFC的AAA評(píng)級(jí)10億美元的基準(zhǔn)規(guī)模發(fā)行，以及來自韓國進(jìn)出口銀行AA評(píng)級(jí)的5億美元的基準(zhǔn)規(guī)模發(fā)行，其中50-70%的需求來自美國和歐洲的主流投資者，如貝萊德（Blackrock）、加州教師退休基金（CalSTRs）、美國教師退休基金會(huì)（TIAA-CREF）、3M及福特（Ford）。除了其綠色的標(biāo)簽，這些投資者被債券的許多“普通”特點(diǎn)吸引，例如它的結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，基準(zhǔn)規(guī)模即可表明其流動(dòng)性。