配額托管是深圳碳排放交易所經(jīng)過一年多的實(shí)踐和努力后，最近推出的全新的交易機(jī)制。根據(jù)碳市場交易情況，由于大多數(shù)企業(yè)對于碳市場的不了解，仍然保持著觀望的態(tài)度，企業(yè)習(xí)慣于把配額放在手中，導(dǎo)致了碳交易市場的不活躍。這與碳市場的建立初衷——通過市場化手段，讓節(jié)能主體能夠獲得額外收益相違背，配額托管就是為解決碳交易不活躍現(xiàn)象而推出的新交易機(jī)制。

       配額托管主要涉及到碳交易所、第三方碳交易機(jī)構(gòu)和企業(yè)本身三方。其運(yùn)作核心是由交易所認(rèn)定的第三方機(jī)構(gòu)，接受控排企業(yè)的配額托管并與其約定收益分割機(jī)制，并在托管期間進(jìn)行交易，一直到托管期結(jié)束，再將一定的配額數(shù)量返還給企業(yè)以實(shí)現(xiàn)履約。

       通過配額托管機(jī)制，企業(yè)既可以完成履約又可以獲得額外收益；托管機(jī)構(gòu)可以低成本購進(jìn)大量配額從中獲取利益；交易所則由于市場活躍度上漲，由次獲得大量德傭金，是一個多贏機(jī)制。

       交易所將托管會員定義為：接受管控單位委托，代為持有管控單位配額，以自身名義對托管的配額進(jìn)行集中管理和交易的會員。目前深圳允許托管會員進(jìn)行自營業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù)的混合經(jīng)營。也就是說，托管會員可以把自有配額和托管配額一起放在交易市場交易，統(tǒng)一操作，但是在托管期結(jié)束時(shí)，自營業(yè)務(wù)應(yīng)該在托管業(yè)務(wù)承諾后才可進(jìn)一步操作。

       目前深圳碳交所采用的是兩種措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。一是禁止托管會員提前轉(zhuǎn)出資金，即在托管日期到來之前，托管會員不得將配額托管交易產(chǎn)生資金從深圳交易所在銀設(shè)定的賬戶轉(zhuǎn)出；在托管期滿期后，想要轉(zhuǎn)出資金也需要經(jīng)過交易所批準(zhǔn)。二是托管會員需要繳納一定的風(fēng)險(xiǎn)保證金和違約金。風(fēng)險(xiǎn)保證金可以分為一次繳納300萬元或者每噸5萬元，而違約保證金是50萬元。風(fēng)險(xiǎn)保證金用于托管會員無法兌現(xiàn)承諾時(shí)彌補(bǔ)企業(yè)的損失，后者則用于托管會員違約直接被交易所沒收。

       此外，交易所還將對托管會員進(jìn)行考核。具體而言，托管配額在100萬噸以下的托管會員，其年度交易數(shù)量不得低于20萬噸；托管配額在100萬噸以上的托管會員，則要求交易量達(dá)到20%以上。另據(jù)了解，托管會員所能夠持有的最大配額量被限定為200萬噸。按照交易所設(shè)定，2014年至2016年，托管會員席位不超過十個。也就是說，在假設(shè)配額總量為三千萬噸的情況下，托管配額數(shù)量最大可覆蓋深圳年度配額總量的三分之二。

       從目前來看，企業(yè)參與托管交易機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)為零，托管會員則承擔(dān)了大部分風(fēng)險(xiǎn)。比如之前的風(fēng)險(xiǎn)金、違約保證金都不是小數(shù)目；再加上交易量的相關(guān)限制，所以托管會員承擔(dān)了大量的風(fēng)險(xiǎn)。

       根據(jù)目前的碳市場交易情況和發(fā)展方向來看，配額托管機(jī)制的行還要搭配ccer抵消機(jī)制，即托管會員可以以履約配額的10%用CCER抵消機(jī)制來返還給企業(yè)，這樣托管會員手中囤積的CCER才能兌換出去，間接降低風(fēng)險(xiǎn)。（完）