作為我國(guó)利用市場(chǎng)機(jī)制控制和減少溫室氣體排放，落實(shí)“雙碳”目標(biāo)的核心政策工具和重要渠道，碳市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定性與市場(chǎng)機(jī)制的建立有著重要關(guān)系。

配額市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制是保障碳市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的重要組成部分，隨著全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)全國(guó)碳市場(chǎng)）的不斷發(fā)展與深化，如何建立公平、透明的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，以及通過(guò)市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制優(yōu)化配額分配方式、增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性、穩(wěn)定碳價(jià)波動(dòng)、促進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮，成為全國(guó)碳市場(chǎng)亟須研究的關(guān)鍵問(wèn)題。

我國(guó)區(qū)域碳市場(chǎng)配額調(diào)節(jié)機(jī)制情況

區(qū)域碳市場(chǎng)歷經(jīng)探索與實(shí)踐，先行先試，為促進(jìn)企業(yè)減排和全國(guó)碳市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。在配額調(diào)節(jié)機(jī)制的建立上，各區(qū)域碳市場(chǎng)有諸多創(chuàng)新。

區(qū)域碳市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制現(xiàn)狀

大部分地區(qū)均建立配額儲(chǔ)備機(jī)制進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)，如北京、上海、廣東、湖北和深圳等地區(qū)均預(yù)留總配額的一定比例或數(shù)量用于市場(chǎng)調(diào)節(jié)，并結(jié)合分配實(shí)際情況調(diào)節(jié)儲(chǔ)備比例或數(shù)量。例如，湖北原預(yù)留8%的配額，后調(diào)整為6%；廣東自2013年啟動(dòng)以來(lái)，儲(chǔ)備配額從一開(kāi)始的0.38億噸下降至現(xiàn)在的0.14億噸，占比從9.8%降至4.7%。

區(qū)域碳市場(chǎng)儲(chǔ)備配額多以拍賣(mài)形式投放，且多用于履約期間的價(jià)格平抑和需求供給。2014年，湖北啟動(dòng)前開(kāi)展了一次拍賣(mài)，第三個(gè)履約期（2016年）碳價(jià)跌至開(kāi)盤(pán)價(jià)20元以下且持續(xù)到第四個(gè)履約期（2018年），為此政府重新啟動(dòng)了拍賣(mài)，拍賣(mài)底價(jià)為24.48元/噸，帶動(dòng)碳價(jià)回升至20元以上，后續(xù)每年履約期進(jìn)行一次拍賣(mài)，拍賣(mài)底價(jià)也呈階梯式上升，從20元/噸漲至41.81元/噸，成交配額均價(jià)均高于拍賣(mài)底價(jià)。

北京碳市場(chǎng)配額價(jià)格從2023年2月初的51元/噸上漲至7月底的142元/噸，北京市主管部門(mén)在8月初舉行拍賣(mài)，以98.73元/噸拍賣(mài)底價(jià)向市場(chǎng)釋放150萬(wàn)噸的碳配額，最終成交價(jià)為105元/噸，之后二級(jí)市場(chǎng)碳配額價(jià)格在一個(gè)星期內(nèi)下降至120元/噸，有效平衡了市場(chǎng)上的供求關(guān)系。

部分地區(qū)出臺(tái)專(zhuān)門(mén)規(guī)定對(duì)有償分配的收入進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)管理。《深圳市碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》規(guī)定，政府儲(chǔ)備配額有償分配獲得的資金納入碳排放交易基金管理，用于支持深圳碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)和溫室氣體削減重點(diǎn)項(xiàng)目。《湖北省碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》規(guī)定，政府預(yù)留碳排放配額主要用于市場(chǎng)調(diào)控和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，競(jìng)價(jià)收益用于支持碳市場(chǎng)調(diào)控、碳市場(chǎng)建設(shè)。廣東、重慶等地也有類(lèi)似規(guī)定。

各地區(qū)實(shí)質(zhì)上均允許配額結(jié)轉(zhuǎn)至后續(xù)年度使用，以提升碳市場(chǎng)活躍性。目前，除湖北、重慶規(guī)定了配額經(jīng)交易后可結(jié)轉(zhuǎn)，其他地區(qū)基本未限制配額結(jié)轉(zhuǎn)。湖北試點(diǎn)碳市場(chǎng)制定政策的初衷為促進(jìn)市場(chǎng)交易，基本沒(méi)有配額失效的情況發(fā)生，且對(duì)于促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性起到了顯著效果，其累計(jì)成交量4.03億噸，占各地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)成交總量的42.9%。

重慶在2023年11月出臺(tái)一次結(jié)轉(zhuǎn)政策，與湖北較為類(lèi)似，明確2020年前無(wú)償獲得配額在經(jīng)過(guò)交易后方可結(jié)轉(zhuǎn)至下一年度，政策出臺(tái)后，配額價(jià)格繼續(xù)上漲。截至2023年12月底，配額價(jià)格從11月初的27.51元/噸上漲至47.60元/噸，漲幅達(dá)73%。

此外，2016年前，上海碳市場(chǎng)配額僅在2016年6月30日有效，配額一度由20多元/噸跌至3~5元/噸，明確配額永久有效后，配額價(jià)格回升至近10元/噸。綜上可見(jiàn)，穩(wěn)定、明確的結(jié)轉(zhuǎn)政策在穩(wěn)定市場(chǎng)中發(fā)揮著重要作用。

部分地區(qū)還嘗試通過(guò)市場(chǎng)調(diào)節(jié)因子來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)配額供需。2015年，湖北試點(diǎn)納入企業(yè)配額整體大量剩余，市場(chǎng)供大于求，價(jià)格下跌嚴(yán)重，將下跌幅度由10%調(diào)至1%才勉強(qiáng)止跌。據(jù)此，湖北試點(diǎn)在配額分配方案中將2016年度市場(chǎng)調(diào)劑因子從上年的0.9883降至0.9727，整體縮緊配額近500萬(wàn)噸，有效減少了市場(chǎng)過(guò)剩配額，穩(wěn)定了市場(chǎng)價(jià)格。同時(shí)，重慶等部分區(qū)域碳市場(chǎng)對(duì)于采用歷史法核算配額的行業(yè)會(huì)引入控排系數(shù)，深圳碳市場(chǎng)引入行業(yè)基準(zhǔn)碳強(qiáng)度與年度目標(biāo)碳強(qiáng)度，這實(shí)際上也起到了調(diào)節(jié)市場(chǎng)供給的作用。

部分區(qū)域碳市場(chǎng)曾于疫情期間臨時(shí)引入預(yù)支政策。例如，重慶印發(fā)的《重慶市2021、2022年度碳排放配額分配實(shí)施方案》規(guī)定，配額缺口大于經(jīng)核查排放量的10%的重點(diǎn)排放單位，其年度配額缺口超出10%的部分，可使用2023年度預(yù)分配配額完成清繳履約。上海試點(diǎn)對(duì)于缺口超過(guò)500000噸的，允許預(yù)支缺口部分20%的2023年配額用于2022年履約。

部分區(qū)域碳市場(chǎng)曾試圖通過(guò)調(diào)節(jié)自愿減排量調(diào)節(jié)配額市場(chǎng)供需。上海碳市場(chǎng)在建立之初，2016～2018年允許企業(yè)使用國(guó)家核證自愿減排量（ccer）的比例不超過(guò)年度基礎(chǔ)配額的1%，但是為了調(diào)節(jié)市場(chǎng)活力，減輕企業(yè)壓力，同時(shí)促進(jìn)上海乃至長(zhǎng)三角地區(qū)發(fā)展CCER項(xiàng)目，在2019年允許企業(yè)使用CCER的比例不超過(guò)年度基礎(chǔ)配額的3%，且要求CCER項(xiàng)目所在地位于長(zhǎng)三角地區(qū)以外的CCER使用比例不得超過(guò)企業(yè)經(jīng)市生態(tài)環(huán)境局審定的2019年度碳排放量的2%。2020～2021年上升至3%，但要求CCER項(xiàng)目為非水電類(lèi)項(xiàng)目。2022～2023年進(jìn)一步上升至5%，并增加上海市碳普惠減排量（SHCER）用于配額清繳。

廣東碳市場(chǎng)2014年通過(guò)的《廣東省碳排放管理試行辦法》規(guī)定，實(shí)際碳排放量的10%可以使用國(guó)家核證自愿減排量（CCER）或省級(jí)碳普惠核證減排量（PHCER），但是廣東省碳市場(chǎng)體量較大（2023年為3.7億噸），2015年流入過(guò)多的CCER，一定程度上導(dǎo)致碳價(jià)從2015年初的32.57元/噸跌至2015年6月中旬，也就是履約截止日期前后的14.72元/噸，跌幅54.80%。因此，廣東碳市場(chǎng)目前同時(shí)設(shè)置抵消總量上限，規(guī)定可用于抵消的CCER和PHCER總量原則上控制在100萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，比例不到1%，維護(hù)廣東碳市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。

區(qū)域碳市場(chǎng)面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)

區(qū)域市場(chǎng)的調(diào)節(jié)機(jī)制多為履約驅(qū)動(dòng)型，且多根據(jù)市場(chǎng)情況相機(jī)抉擇，市場(chǎng)化程度有待進(jìn)一步提升。試點(diǎn)碳市場(chǎng)仍存在履約期成交量起伏較大的情況，非履約期成交量均偏小的潮汐現(xiàn)象，各市場(chǎng)儲(chǔ)備配額大部分均在履約期投放，目的為滿(mǎn)足履約需求、平抑履約期價(jià)格或?qū)Σ患皶r(shí)履約情形予以懲戒，市場(chǎng)調(diào)節(jié)手段存在著較明顯的履約驅(qū)動(dòng)現(xiàn)象，導(dǎo)致由供需決定的碳價(jià)無(wú)法反映出真正的減排成本。

各地建立的配額儲(chǔ)備機(jī)制均未明確配額投放觸發(fā)條件，均由主管部門(mén)相機(jī)抉擇，行政性較強(qiáng)，市場(chǎng)化程度不高，對(duì)于促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展存在一定局限性。

國(guó)際碳市場(chǎng)配額調(diào)節(jié)機(jī)制情況

國(guó)際碳市場(chǎng)在探索實(shí)踐中已逐步建立了較為豐富、成熟穩(wěn)定的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，對(duì)于調(diào)節(jié)配額供給、市場(chǎng)價(jià)格起到了一定作用。調(diào)節(jié)機(jī)制從單向調(diào)節(jié)過(guò)渡到雙向調(diào)節(jié)，從政府主導(dǎo)的相機(jī)抉擇到向自動(dòng)觸發(fā)調(diào)節(jié)發(fā)展，最初的碳市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制主要通過(guò)拍賣(mài)投放碳排放配額來(lái)實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，后續(xù)還通過(guò)儲(chǔ)備等機(jī)制減少過(guò)剩配額來(lái)平衡市場(chǎng)供求，投放、收縮的雙向調(diào)節(jié)增強(qiáng)了市場(chǎng)調(diào)節(jié)的靈活性和有效性。

國(guó)際碳市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制現(xiàn)狀

過(guò)去，國(guó)際碳市場(chǎng)調(diào)節(jié)主要依賴(lài)政府決策，目前越來(lái)越多的碳市場(chǎng)采用自動(dòng)觸發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制，通過(guò)設(shè)置觸發(fā)價(jià)格或者數(shù)量來(lái)明確調(diào)節(jié)情形，可自動(dòng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)供需、價(jià)格進(jìn)行調(diào)控。國(guó)際各碳市場(chǎng)建立市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制主要目的為避免配額過(guò)量供給、避免價(jià)格過(guò)高或者過(guò)低。如歐盟前兩個(gè)階段出現(xiàn)配額供給過(guò)多、配額價(jià)格趨于零的問(wèn)題后，于2018年開(kāi)始引入市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備（MSR）機(jī)制，作為解決歐盟排放交易體系（EU ETS）中配額逐漸過(guò)剩的長(zhǎng)期措施；英國(guó)利用成本控制機(jī)制（CCM）保持碳價(jià)穩(wěn)定，防止碳價(jià)過(guò)高。

國(guó)際碳市場(chǎng)在配額市場(chǎng)供給調(diào)節(jié)上采取價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制和數(shù)量調(diào)節(jié)機(jī)制兩類(lèi)，大部分市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制為價(jià)格型機(jī)制，如加州、魁北克、英國(guó)碳市場(chǎng)設(shè)定了上限觸發(fā)價(jià)格，當(dāng)觸發(fā)相應(yīng)價(jià)格時(shí)向市場(chǎng)釋放對(duì)應(yīng)數(shù)量配額，并通過(guò)設(shè)置拍賣(mài)底價(jià)來(lái)避免價(jià)格過(guò)低。

數(shù)量調(diào)節(jié)機(jī)制的代表為歐盟碳市場(chǎng)，其錨定市場(chǎng)流通配額量（TNAC），設(shè)定TNAC閾值，通過(guò)調(diào)控MSR與配額供給量來(lái)調(diào)控市場(chǎng)，當(dāng)TNAC在8.33億噸到10.96億噸之間、超過(guò)10.96億噸時(shí)，分別從未來(lái)的拍賣(mài)中提取TNAC與8.33億噸的差額部分、TNAC中12%的配額放入MSR，當(dāng)TNAC少于4億噸配額，則從MSR中釋放1億噸配額并拍賣(mài)。

此外，也有碳市場(chǎng)同時(shí)運(yùn)用了兩類(lèi)調(diào)節(jié)機(jī)制，如區(qū)域碳污染減排計(jì)劃（RGGI）建立了成本控制儲(chǔ)備金（CCR）、排放控制儲(chǔ)備（ECR），設(shè)定向市場(chǎng)投放配額及扣留拍賣(mài)配額的上下限觸發(fā)價(jià)格，同時(shí)還實(shí)行了配額臨時(shí)調(diào)整機(jī)制，定期根據(jù)實(shí)際剩余配額進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整，防止供給過(guò)剩。總體來(lái)看，這兩類(lèi)市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制均與配額拍賣(mài)相結(jié)合，國(guó)際碳市場(chǎng)也普遍通過(guò)拍賣(mài)收入投入其他減排項(xiàng)目或反哺消費(fèi)者來(lái)放大碳市場(chǎng)減排效果，起到了引導(dǎo)資源綠色化配置、促進(jìn)減排技術(shù)發(fā)展、激勵(lì)企業(yè)減排的作用。

目前，絕大部分國(guó)際碳市場(chǎng)，特別是有償分配比例較高的市場(chǎng)，允許不同年度或期間的配額往后結(jié)轉(zhuǎn)，但沒(méi)有相關(guān)的政策或法律對(duì)企業(yè)預(yù)支之后年度的配額作出要求。歐盟碳市場(chǎng)前期不允許配額跨期結(jié)轉(zhuǎn)助推了碳價(jià)下跌，2018年修訂《歐盟碳市場(chǎng)指令》明確，自2013年1月1日后發(fā)放的配額永久有效。在配額預(yù)借上，歐盟、加州等碳市場(chǎng)，對(duì)于配額預(yù)借沒(méi)有明確的法律條文。大部分國(guó)際碳市場(chǎng)屬于總量控制碳市場(chǎng)，對(duì)于每年的配額發(fā)放總量有著嚴(yán)格的限制，并且在法律層面上而言，對(duì)于配額的分配與發(fā)放有著嚴(yán)格的要求。

同時(shí)，覆蓋全年的有償拍賣(mài)也在不斷調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的配額供給。如果出現(xiàn)配額供給不足等情況，歐盟、加州等碳市場(chǎng)還有著一定的儲(chǔ)備配額增加市場(chǎng)上的配額供給，截至目前，歐盟、加州、RGGI等碳市場(chǎng)還未有報(bào)道出現(xiàn)儲(chǔ)備配額用盡的情況。但是，部分碳市場(chǎng)因履約時(shí)間段與配額發(fā)放時(shí)間存在一定的重疊而導(dǎo)致同一個(gè)周期內(nèi)的某年度配額可使用下年度配額履約，從而形成隱形的預(yù)支。歐盟碳市場(chǎng)要求在每年的4月1日之前完成前一年度的清繳履約，而在此之前1月初到3月底發(fā)放的配額同樣允許使用完成履約。

此外，部分碳市場(chǎng)還通過(guò)配額購(gòu)買(mǎi)限制、調(diào)節(jié)抵消規(guī)則來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。加州、魁北克等碳市場(chǎng)規(guī)定了拍賣(mài)購(gòu)買(mǎi)限制和配額持有限制，以減少市場(chǎng)操縱。RGGI設(shè)置雙觸發(fā)機(jī)制，進(jìn)行抵消配額量動(dòng)態(tài)管理，一般情況下，抵消比例為3.3%，但若引發(fā)了抵消觸發(fā)機(jī)制則上升為5%，若引發(fā)安全閥門(mén)機(jī)制則上升為10%。加州碳市場(chǎng)根據(jù)自身情況靈活規(guī)定，在2013～2020年，自愿減排抵消上限為8%，2021～2025年為4%，2026～2030年為6%。

國(guó)際碳市場(chǎng)面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)

市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)、調(diào)控價(jià)格起到了較好的作用。例如，歐盟的MSR機(jī)制在2019~2023年間減少了1.5億噸的配額供給；加州碳市場(chǎng)自啟動(dòng)以來(lái)，通過(guò)配額拍賣(mài)的方式建立了價(jià)格上限、下限等多層級(jí)的價(jià)格控制機(jī)制，使其碳價(jià)在面臨突發(fā)事件時(shí)仍然保持相對(duì)穩(wěn)定。

在價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制中，確定合理的價(jià)格區(qū)間具有相當(dāng)難度。基于數(shù)量的調(diào)節(jié)機(jī)制則面臨著測(cè)量不完整和“閾值效應(yīng)”的問(wèn)題。例如，TNAC閾值的固定設(shè)置可能引發(fā)“閾值效應(yīng)”，即微小變化可能導(dǎo)致MSR反應(yīng)顯著不同，從而影響市場(chǎng)穩(wěn)定性和企業(yè)決策。

此外，有專(zhuān)家認(rèn)為，MSR無(wú)法區(qū)分企業(yè)囤積配額的不同原因。通常情況下，企業(yè)或機(jī)構(gòu)儲(chǔ)存囤積配額的原因分為兩種：一是過(guò)去過(guò)剩而未使用的配額，二是企業(yè)或機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來(lái)配額短缺從而提前囤積配額。對(duì)于前者而言，MSR機(jī)制收縮供應(yīng)可以有效地防止市場(chǎng)上配額過(guò)多。對(duì)于后者來(lái)說(shuō)，則會(huì)加劇市場(chǎng)上配額的稀缺性，造成價(jià)格的上漲。

全國(guó)碳市場(chǎng)配額市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制現(xiàn)狀

全國(guó)碳市場(chǎng)配額市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制處于研究探索階段，亟須形成穩(wěn)定機(jī)制

目前，全國(guó)碳市場(chǎng)經(jīng)歷兩個(gè)履約周期的運(yùn)行，市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)，但市場(chǎng)供需出現(xiàn)了一定程度的錯(cuò)配，一方面市場(chǎng)配額總體有盈余，另一方面履約期間缺口方“扎堆購(gòu)買(mǎi)”、盈余方一定程度“惜售”，階段性推動(dòng)配額價(jià)格由開(kāi)市時(shí)的48元/噸上漲到了目前的約100元/噸，亟須建立市場(chǎng)調(diào)控手段，解決該類(lèi)問(wèn)題。

一是通過(guò)“窗口指導(dǎo)”等軟性措施來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)，效果有限。例如，《關(guān)于做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)2021、2022年度碳排放配額清繳相關(guān)工作的通知》明確，不得限制配額跨集團(tuán)、跨區(qū)域流動(dòng)，雖然在一定程度上提升了碳市場(chǎng)交易活躍度，但較難判定及監(jiān)管，效果較為有限，第二個(gè)履約周期配額價(jià)格仍快速上升。

二是需逐步從履約驅(qū)動(dòng)型向市場(chǎng)調(diào)節(jié)型機(jī)制轉(zhuǎn)變，提升市場(chǎng)調(diào)節(jié)的及時(shí)性和有效性。目前，全國(guó)碳市場(chǎng)調(diào)節(jié)呈現(xiàn)較明顯的履約導(dǎo)向特點(diǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)、預(yù)支、紓困等政策主要為了解決履約問(wèn)題，當(dāng)碳價(jià)出現(xiàn)異常、配額供需存在較大偏離時(shí)，恐缺乏手段有效地進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)，有必要建立更加穩(wěn)定的配額市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，通過(guò)預(yù)留市場(chǎng)調(diào)節(jié)空間，更好的應(yīng)對(duì)市場(chǎng)突發(fā)事件，緩解買(mǎi)賣(mài)雙方可能出現(xiàn)的供需錯(cuò)配等問(wèn)題，從而促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

市場(chǎng)發(fā)展的階段不同是全國(guó)碳市場(chǎng)與國(guó)際、我國(guó)區(qū)域碳市場(chǎng)配額市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制存在差異的主要原因

國(guó)際各碳市場(chǎng)普遍采用免費(fèi)及有償相結(jié)合的分配方式且有償分配比例逐漸提高，構(gòu)建了一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的多層次交易市場(chǎng)體系，并引入了機(jī)構(gòu)、個(gè)人等各類(lèi)市場(chǎng)參與主體，市場(chǎng)自由度較高，配額的資產(chǎn)和金融屬性明顯，政府主要扮演規(guī)則制定者和監(jiān)管者角色，因此更依賴(lài)于市場(chǎng)化程度高、反應(yīng)快的措施來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。

國(guó)際成熟碳市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制的建立也不是一蹴而就，而是從經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中逐步總結(jié)成形，如歐盟在經(jīng)歷過(guò)配額大量超發(fā)后才引入MSR機(jī)制。此外，全國(guó)碳市場(chǎng)雖運(yùn)行時(shí)間相對(duì)較短，但運(yùn)行機(jī)制較為完善、配額分配較為科學(xué)，并未出現(xiàn)配額過(guò)量超發(fā)的情況，當(dāng)前建立配額管理機(jī)制的目的主要為平衡供需、解決履約相關(guān)問(wèn)題，與國(guó)際相關(guān)碳市場(chǎng)存在一定差異。

建設(shè)全國(guó)碳市場(chǎng)配額調(diào)節(jié)機(jī)制的建議

從我國(guó)碳市場(chǎng)實(shí)際情況出發(fā)，借鑒國(guó)際及區(qū)域碳市場(chǎng)成熟經(jīng)驗(yàn)，加快構(gòu)建整體可控、反應(yīng)靈敏、合理有效的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，在促進(jìn)履約渠道暢通、調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求關(guān)系平衡、提升市場(chǎng)活力、引導(dǎo)綠色低碳發(fā)展方面發(fā)揮積極作用。

引入有償分配，在完善配額分配機(jī)制的同時(shí)為建立市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制奠定基礎(chǔ)

建立配額儲(chǔ)備是進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)的基礎(chǔ)，儲(chǔ)備配額需通過(guò)有償拍賣(mài)等形式投放，國(guó)際及我國(guó)區(qū)域碳市場(chǎng)均實(shí)行了有償分配，市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制才得以建立。從制度層面來(lái)看，《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》已明確將逐步推行免費(fèi)和有償相結(jié)合的分配方式。從市場(chǎng)層面來(lái)看，有償分配能夠更加真實(shí)地反映碳排放的環(huán)境成本，促進(jìn)碳市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性，也有助于彰顯我國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化的決心，增強(qiáng)我國(guó)在全球氣候變化談判和國(guó)際合作中的話語(yǔ)權(quán)。

據(jù)此，建議適時(shí)引入有償分配機(jī)制，同時(shí)加強(qiáng)與財(cái)政、稅務(wù)等部門(mén)的溝通協(xié)作，以形成政策合力。建立一套有效的出讓金使用制度，堅(jiān)持“取之于碳市場(chǎng)，用之于碳市場(chǎng)”原則將拍賣(mài)收益有效發(fā)揮，依托全國(guó)碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)有償分配登記、結(jié)算、資金管理相關(guān)工作，保障有償分配的公開(kāi)、透明和高效。

建立儲(chǔ)備配額調(diào)節(jié)機(jī)制，通過(guò)與有償分配的雙向聯(lián)動(dòng)共同保障市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

依托全國(guó)碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的儲(chǔ)備賬戶(hù)，存放用于進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)的儲(chǔ)備配額。在儲(chǔ)備配額來(lái)源上，當(dāng)前階段建議從免費(fèi)配額中預(yù)留一定比例劃入儲(chǔ)備賬戶(hù)。在儲(chǔ)備配額預(yù)留比例上，建議考慮配額總量、市場(chǎng)活躍度、缺口企業(yè)配額量等因素綜合確定。在儲(chǔ)備配額管理上，建議參照國(guó)際碳市場(chǎng)，設(shè)定儲(chǔ)備配額投放的“天花板”價(jià)格，并明確有償分配配額底價(jià)，建立儲(chǔ)備配額與有償分配配額之間的聯(lián)動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。此外，建議考慮設(shè)置配額回購(gòu)機(jī)制，在配額超發(fā)、市場(chǎng)配額過(guò)多，減少拍賣(mài)配額仍無(wú)法有效調(diào)節(jié)市場(chǎng)的時(shí)候，通過(guò)配額回購(gòu)來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)。在出讓資金管理上，建議建立出讓金管理制度，明確出讓金使用方式，如用于碳市場(chǎng)配額回購(gòu)、碳市場(chǎng)能力建設(shè)、低碳技術(shù)研發(fā)等，實(shí)現(xiàn)碳市場(chǎng)建設(shè)與低碳發(fā)展的良性互動(dòng)。

提升配額的資產(chǎn)屬性，進(jìn)一步豐富碳市場(chǎng)交易及產(chǎn)品類(lèi)型

除建立調(diào)節(jié)機(jī)制外，豐富市場(chǎng)運(yùn)行要素、提升市場(chǎng)自身韌性對(duì)于促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)、高效發(fā)展也十分重要。參考國(guó)內(nèi)外碳市場(chǎng)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，隨著有償分配、市場(chǎng)化程度的逐步提升，配額的資產(chǎn)屬性也將逐漸凸顯，市場(chǎng)流動(dòng)性提升，市場(chǎng)交易產(chǎn)品逐漸豐富，市場(chǎng)投融資功能及對(duì)綠色發(fā)展的引導(dǎo)作用進(jìn)一步增強(qiáng)。

建議參照國(guó)際及我國(guó)區(qū)域碳市場(chǎng)通行做法，明確配額長(zhǎng)期有效，逐步引入非履約主體，豐富碳市場(chǎng)交易產(chǎn)品及類(lèi)型，借助金融機(jī)構(gòu)的橋梁作用，充分發(fā)揮碳市場(chǎng)投融資功能，在提升市場(chǎng)自身穩(wěn)定性的同時(shí)，為企業(yè)和市場(chǎng)參與者提供更多的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和投資機(jī)會(huì)，推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

充分發(fā)揮CCER抵銷(xiāo)機(jī)制的市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用，形成自愿與強(qiáng)制碳市場(chǎng)的高效合力

自愿減排市場(chǎng)與強(qiáng)制碳市場(chǎng)間通過(guò)CCER抵銷(xiāo)鏈接，一方面能夠激發(fā)企業(yè)自主減排的積極性，另一方面從國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，可通過(guò)調(diào)節(jié)抵銷(xiāo)比例等來(lái)調(diào)節(jié)配額供需，增強(qiáng)市場(chǎng)靈活性，起到調(diào)節(jié)市場(chǎng)的作用。

因此，建議參照國(guó)際及我國(guó)區(qū)域碳市場(chǎng)做法，將CCER抵銷(xiāo)比例作為市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制的其中一種，根據(jù)市場(chǎng)供需情況、CCER減排量登記情況等定期評(píng)估并考慮調(diào)整CCER抵銷(xiāo)比例，實(shí)現(xiàn)自愿碳市場(chǎng)與強(qiáng)制碳市場(chǎng)之間的充分聯(lián)動(dòng)，共同助力全國(guó)碳市場(chǎng)的高效、平穩(wěn)運(yùn)行。