萬聯(lián)證券近日發(fā)布電力設(shè)備行業(yè)快評報告：兩會提出推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，加快新能源基地發(fā)展。

以下為研究報告摘要：

事件：2025年3月5日，十四屆全國人大三次會議開幕，李強總理作政府工作報告。

投資要點：

新能源行業(yè)高速發(fā)展，2024年產(chǎn)業(yè)成果顯著。《政府工作報告》提及產(chǎn)業(yè)升級有新進展，2024年全國可再生能源新增裝機3.7億千瓦。同時，全國綠色低碳發(fā)展水平持續(xù)提升，非化石能源發(fā)電量占總發(fā)電量的比重接近40%。

2025年工作任務(wù)方面：

（1）縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，相關(guān)政策有望持續(xù)落實。《政府工作報告》強調(diào)加快建立健全基礎(chǔ)制度規(guī)則，破除地方保護和市場分割，打通市場準入退出、要素配置等方面制約經(jīng)濟循環(huán)的卡點堵點，綜合整治“內(nèi)卷式”競爭。制定重點領(lǐng)域公平競爭合規(guī)指引，改革完善招標投標體制機制。近年以來，我國電力市場改革持續(xù)加速，多項重點政策相繼發(fā)布。2024年12月，國家發(fā)改委發(fā)布《全國統(tǒng)一大市場建設(shè)指引（試行）》，強調(diào)建設(shè)全國統(tǒng)一的能源市場體系；2025年2月，國家發(fā)改委、能源局發(fā)布《新能源上網(wǎng)電價市場化改革通知》，推動新能源全面入市；2025年2月，工信部等八部門聯(lián)合印發(fā)實施《新型儲能制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，強調(diào)行業(yè)協(xié)同發(fā)展，引導優(yōu)化供需關(guān)系。今年兩會提及推動全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，完善市場競爭機制，有望進一步推動相關(guān)政策發(fā)布和落地，促進新能源等行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（2）積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和，加快新能源基地建設(shè)及統(tǒng)籌消納?！墩ぷ鲌蟾妗诽岢鲈鷮嶉_展國家碳達峰第二批試點，建立一批零碳園區(qū)、零碳工廠。同時，加快建設(shè)“沙戈荒”新能源基地，發(fā)展海上風電，統(tǒng)籌就地消納和外送通道建設(shè)。近年來，我國新能源行業(yè)高速發(fā)展。根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年底，我國累計發(fā)電裝機容量約33.5億千瓦，同比增長14.6%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量約8.9億千瓦，同比增長45.2%；風電裝機容量約5.2億千瓦，同比增長18.0%，風電太陽能累計發(fā)電裝機超過14億千瓦，提前6年實現(xiàn)2030年風光發(fā)電裝機合計12億千瓦的發(fā)展目標，新能源行業(yè)發(fā)展進入新臺階。今年兩會提及推進碳達峰碳中和，加快新能源基地建設(shè)，統(tǒng)籌就地消納和外送通道建設(shè)，有望進一步促進新能源行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，我們認為隨著新能源裝機規(guī)模增長，消納需求有望持續(xù)提升，電網(wǎng)、儲能等新型電力系統(tǒng)重點環(huán)節(jié)有望受益。

投資建議：2025年《政府工作報告》強調(diào)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，推進碳達峰碳中和。我們認為：（1）新能源行業(yè)是碳達峰碳中和發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)，隨著新能源大基地建設(shè)加速，光伏、風電新能源裝機量有望穩(wěn)定增長。同時，我國可再生能源發(fā)電量高速增長，消納需求提升，配套設(shè)施建設(shè)有望持續(xù)推進，建議積極關(guān)注電網(wǎng)、儲能等重點環(huán)節(jié)；（2）近年國內(nèi)光伏等新能源行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績整體承壓。加強市場機制改革將有利于供需格局優(yōu)化，促進行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)基本面改善，龍頭企業(yè)盈利修復帶動的投資機會。

風險因素：政策落實不及預期、國際貿(mào)易政策變動、下游需求不及預期、行業(yè)競爭加劇等。