國新證券股份近日發(fā)布
有色金屬報告：電解鋁行業(yè)
碳排放占全國比重較高，能耗位居工業(yè)領(lǐng)域前列。此次診斷服務(wù)是落實國家
節(jié)能降碳專項行動的具體措施，旨在加速淘汰落后產(chǎn)能并推動低碳技術(shù)應(yīng)用。
以下為研究報告摘要：
事件
2025年4月，工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于組織開展2025年度工業(yè)節(jié)能降碳診斷服務(wù)工作的通知》，明確對
鋼鐵、電解鋁、多晶硅、鋰電池等高耗能行業(yè)及數(shù)據(jù)中心、通信基站等信息基礎(chǔ)設(shè)施開展公益性節(jié)能降碳診斷服務(wù)。
診斷范圍：覆蓋電解鋁、多晶硅等重點行業(yè)，重點挖掘生產(chǎn)工藝、用能結(jié)構(gòu)、
碳管理體系的短板，提出技術(shù)改造方案。
時間節(jié)點：各省需于4月30日前提交工作計劃，11月底前完成診斷服務(wù)，12月中旬報送總結(jié)報告。
服務(wù)模式：通過公開招標(biāo)選定專業(yè)機構(gòu)，免費為企業(yè)提供診斷服務(wù)，鼓勵結(jié)合產(chǎn)品
碳足跡核算標(biāo)準(zhǔn)開展全生命周期碳排放分析。
政策背景與行業(yè)痛點
“雙碳”目標(biāo)倒逼行業(yè)升級：電解鋁行業(yè)碳排放占全國比重較高，能耗位居工業(yè)領(lǐng)域前列。此次診斷服務(wù)是落實國家節(jié)能降碳專項行動的具體措施，旨在加速淘汰落后產(chǎn)能并推動低碳技術(shù)應(yīng)用。
企業(yè)端壓力與機遇并存：當(dāng)前部分電解鋁產(chǎn)能能效低于基準(zhǔn)水平，診斷服務(wù)將加速行業(yè)出清；同時，技改需求為設(shè)備供應(yīng)商及技術(shù)服務(wù)商帶來增量
市場。
對有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的影響
上游資源與冶煉環(huán)節(jié)：高能耗的氧化鋁生產(chǎn)是重點診斷對象，推動企業(yè)向低碳工藝轉(zhuǎn)型，具備自備電廠或清潔能源布局的企業(yè)成本優(yōu)勢凸顯。電解鋁行業(yè)將強化對電流效率、噸鋁電耗的監(jiān)控，利好采用高效穩(wěn)定鋁電解技術(shù)的龍頭企業(yè)。
再生金屬與循環(huán)經(jīng)濟：政策明確再生鋁占比目標(biāo)，診斷服務(wù)或推動廢鋁回收體系標(biāo)準(zhǔn)化，提升再生鋁企業(yè)盈利空間。
下游加工與新材料：多晶硅、鋰電池行業(yè)診斷聚焦能耗優(yōu)化，推動高附加值產(chǎn)品技術(shù)迭代，具備一體化能力的廠商受益。
投資建議
短期把握診斷服務(wù)帶動的設(shè)備采購周期，長期布局清潔能源與再生金屬賽道。
短期催化：診斷服務(wù)啟動后，節(jié)能設(shè)備、碳管理軟件需求激增，關(guān)注細(xì)分賽道龍頭。
長期主線：清潔能源占比提升利好布局水電鋁、光伏配套的企業(yè)。政策加速高成本產(chǎn)能退出，資源自給率高、技術(shù)領(lǐng)先的頭部企業(yè)市占率有望擴大。
重點關(guān)注標(biāo)的：節(jié)能降碳技術(shù)服務(wù)商，布局流程優(yōu)化、余熱回收技術(shù)的企業(yè)。高能效電解鋁龍頭，具備一體化布局或清潔能源優(yōu)勢的企業(yè)。再生金屬與新材料，深耕再生鋁、工業(yè)硅及多晶硅賽道的企業(yè)。
風(fēng)險提示
1、宏觀經(jīng)濟波動；2、技術(shù)替代不及預(yù)期；3、環(huán)保政策變化。
5群
