在解碼碳權(quán)投資系列報(bào)告的政策篇《籌謀CER入市，看好碳權(quán)交易市場(chǎng)大擴(kuò)容》中，我們提出了未來(lái)獲得認(rèn)證并簽發(fā)的CER交易賣(mài)手將是碳權(quán)交易市場(chǎng)的進(jìn)入主力，并且看好它們從CER的交易中將獲得相應(yīng)市場(chǎng)化的額外補(bǔ)貼。具體來(lái)說(shuō)，分解到行業(yè)層面，我們認(rèn)為將集中體現(xiàn)為三類(lèi)：可再生清潔能源、致力于節(jié)能減排技術(shù)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，以及致力于降低氟化物、氮氧化物等溫室氣體排放的化工企業(yè)等將大面積受益。作為“CER交易賣(mài)手”專(zhuān)題報(bào)告，本文著重就此潛在的CER賣(mài)手企業(yè)的受益程度和投資機(jī)會(huì)給予框架性的點(diǎn)評(píng)和解讀。

CER交易賣(mài)手結(jié)構(gòu)解析

已獲得備案的溫室氣體自愿減排方法學(xué)類(lèi)型有數(shù)百種，而我們認(rèn)為通過(guò)核證的CDM項(xiàng)目不僅代表了可驗(yàn)證并通過(guò)的碳減排案例，而且它所簽發(fā)的CER將可能成為未來(lái)碳排放交易賣(mài)手的優(yōu)先進(jìn)入力量，具體結(jié)構(gòu)值得關(guān)注，參見(jiàn)圖1。

圖1：截至2015年8月31日已獲簽發(fā)的CDM數(shù)量減排類(lèi)型結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制網(wǎng)、金斧子投研中心

注：根據(jù)中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2015年8月31日，已獲得CERs簽發(fā)的全部CDM項(xiàng)目數(shù)1457項(xiàng)，以新能源和可再生能源為主，占比81%。未來(lái)隨著全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建立和運(yùn)作，這些已獲認(rèn)證的CDM項(xiàng)目所簽發(fā)的CER都將得到市場(chǎng)定價(jià)而為企業(yè)帶來(lái)收益。

我們認(rèn)為，以圖1為代表的CDM減排類(lèi)型在一定程度上也勾勒出了未來(lái)將要進(jìn)入碳權(quán)市場(chǎng)的CER交易賣(mài)手的業(yè)務(wù)占比情況，有助于強(qiáng)化相關(guān)類(lèi)型減排企業(yè)的投資價(jià)值的確定性。