由于歐盟排放與交易體系第一階段（2005年～2007年）和第二階段（2008年～2012年）都是一次性發(fā)放階段內(nèi)配額量。而且，配額總量是各個成員國根據(jù)管轄單位歷史排放數(shù)據(jù)（基準年排放），結(jié)合京都議定書減排承諾或和排放預測模型確定下來的，并沒有隨著后續(xù)能效計劃做任何調(diào)整。因此，在基準年之前發(fā)布的強制能效政策執(zhí)行效果的預期已經(jīng)包含在基準年排放數(shù)據(jù)中，不會對后續(xù)減排期內(nèi)排放產(chǎn)生影響。但是在減排期內(nèi)新生效的強制能效政策則會干擾碳交易體系的運行。

強制性節(jié)能政策導致企業(yè)必須在ETS減排期內(nèi)采取節(jié)能減排措施。這些強制采取的節(jié)能措施削弱了企業(yè)對配額的需求量，而另一方面，配額的發(fā)放數(shù)量并沒有隨之調(diào)整，從而導致大批企業(yè)同時出現(xiàn)配額富余或過剩。此時配額價格出現(xiàn)下跌，進一步削弱企業(yè)根據(jù)配額價格作為減排投資決策的動力。

以EU ETS第二階段為例（2008年～2012年），期間每年配額發(fā)放總量20.83億噸，其中至少90%配額為免費發(fā)放，10%可以拍賣（實際上各個成員過在執(zhí)行時只有很小一部分采用了拍賣的方式。拍賣比例最高的德國也只有8.8%）。根據(jù)預測，第二減排期內(nèi)實現(xiàn)減排目標應該不存在困難，即發(fā)放配額總量并不存在很強的短缺預期。而在2007年后強化的能效指令就能在2020年前產(chǎn)生7.4億噸CO2減排量。由于這部分減排量主要依靠政府財政投入以及強制措施獲得，所以能效法令的執(zhí)行就明顯導致配額過剩的預期。因此，在2011年發(fā)布能效計劃（Energy Efficiency Plan）后，立刻導致當年5月后配額價格大幅下跌。

從過去EU ETS配額價格波動來看，配額價格大跌出現(xiàn)在2008年第三、第四季度以及2011年整年，同期也恰是密集出臺強制性能效管理計劃時期。雖然能效計劃并不是導致碳價大跌的唯一因素，但在EU ETS運行期內(nèi)同時執(zhí)行強制性的節(jié)能法案勢必會導致碳市場因素之外的減排行動，從而導致配額相對過剩。