金融業(yè)支持碳中和的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)
歐洲、英國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在過(guò)去幾年中較早宣布了
碳中和的目標(biāo), 其金融業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在支持低碳投資方面有較多的經(jīng)驗(yàn)。至少有如下幾個(gè)方面值得我們借鑒:
(一)以“不損害其他可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)”為原則,制定和完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。從多年前一些非官方機(jī)構(gòu)所推出的綠色和氣候金融標(biāo)準(zhǔn),到最近幾年歐盟正在制定的官方可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn),其主導(dǎo)原則是支持應(yīng)對(duì)氣候變化,同時(shí)也覆蓋了其它綠色和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo),如降低污染、保護(hù)生物多樣性、支持資源循環(huán)利用等。但歐盟在最新發(fā)布的可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)中強(qiáng)調(diào),符合其標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不得損害其它可持續(xù)發(fā)展目標(biāo),即不能因?yàn)閷?shí)現(xiàn)了一個(gè)目標(biāo)而損害了另一個(gè)目標(biāo)。比如,煤炭清潔利用項(xiàng)目可以有效降低空氣污染,但由于大幅增加
碳排放,不符合可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)。
(二)對(duì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化氣候相關(guān)的財(cái)務(wù)信息披露要求。英格蘭央行前行長(zhǎng)馬克·卡尼(Mark Carney)在金融穩(wěn)定委員會(huì)(FSB)下發(fā)起的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組(TCFD)制定了有關(guān)信息披露標(biāo)準(zhǔn),并建議企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)按此標(biāo)準(zhǔn)披露氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息。該項(xiàng)倡議已得到全球數(shù)百家大型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的響應(yīng),也被一些發(fā)達(dá)國(guó)家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)借鑒或采納。比如,歐盟在2019年11月發(fā)布了金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品必須披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息的要求,并于2021年3月開(kāi)始實(shí)施。2020年12月,英國(guó)宣布要求幾乎所有公司在2025年按照TCFD開(kāi)展信息披露。2020年7月,法國(guó)金融
市場(chǎng)管理局要求機(jī)構(gòu)投資者披露環(huán)境、社會(huì)和公司治理(ESG)相關(guān)信息。此外,許多歐洲和英國(guó)機(jī)構(gòu)已經(jīng)披露了投資組合的
碳足跡和機(jī)構(gòu)自身運(yùn)行的碳排放信息。
(三)不少發(fā)達(dá)國(guó)家的機(jī)構(gòu)開(kāi)展了環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析。由筆者擔(dān)任主席的NGFS監(jiān)管工作組在2020年9月發(fā)布了兩份研究報(bào)告,囊括了全球三十多個(gè)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)的環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析的方法和工具,包括對(duì)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和物理風(fēng)險(xiǎn)的分析。這些機(jī)構(gòu)中的大部分來(lái)自歐洲發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。
(四)創(chuàng)新的綠色和氣候金融產(chǎn)品。歐洲等發(fā)達(dá)市場(chǎng)在ESG金融產(chǎn)品和
碳市場(chǎng)、
碳金融方面處于明顯領(lǐng)先地位。值得我們借鑒的產(chǎn)品包括各類與可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相關(guān)聯(lián)的信貸、債券和交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)產(chǎn)品, 轉(zhuǎn)型債券、綠色供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品、綠色資產(chǎn)證券化(ABS)等。此外,歐洲的
碳交易市場(chǎng)ETS覆蓋了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體45%的碳排放,相關(guān)
衍生品工具也為碳市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格和改善流動(dòng)性提供了較好的支撐。