用“致命的分散注意力”和“危險(xiǎn)的糖衣炮彈”這類(lèi)詞匯描述眼下似乎“風(fēng)生水起”的ESG投資，本身就顯得“不主流”，但當(dāng)這些看法來(lái)自“高舉”全球ESG投資大旗的最大資產(chǎn)管理公司黑石原來(lái)的一位可持續(xù)投資的“掌門(mén)人”的時(shí)候，卻不禁招來(lái)矚目的眼光。Tariq Fancy 2018年上任，擔(dān)任黑石首位可持續(xù)投資首席“操盤(pán)手”，第二年離開(kāi)。像一位“吹哨人”，他從一位主流從業(yè)人的親身經(jīng)歷，近日將發(fā)表一篇題為《“可持續(xù)投資人”的秘密日記》的報(bào)告，要將“內(nèi)幕”暴露在“陽(yáng)光之下”，頗有要“唱衰”ESG投資的架勢(shì)。

在Fancy看來(lái)，一是缺乏ESG法規(guī)造成的后果，就像一場(chǎng)體育比賽，當(dāng)有裁判時(shí)，必須玩得“干凈利落”，如果沒(méi)有裁判，則要“渾水摸魚(yú)”，恰到好處地反映出ESG投資領(lǐng)域的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

二是目前，ESG數(shù)據(jù)的價(jià)值非常有限，因?yàn)樗袞|西都“裝到ESG這個(gè)籃子里”了。在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)上，經(jīng)理們善用“簡(jiǎn)單的幻覺(jué)”，愚弄客戶(hù)和市場(chǎng)。

三是今后五年，將如同過(guò)去五年一般，ESG資產(chǎn)的增長(zhǎng)，所有聽(tīng)起來(lái)”悅耳“的事物的增長(zhǎng)，伴隨的后果，一定是碳排放的增長(zhǎng)和不平等的惡化。

四是現(xiàn)實(shí)中，諸多資產(chǎn)經(jīng)理人看懂了如何用高價(jià)兜售自己的產(chǎn)品，明白了如何用ESG和“利益相關(guān)方”資本主義的詞匯來(lái)做市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)。他們一只手向下拉扯，阻撓稅收政策和法規(guī)的推進(jìn)，另一只手，則銷(xiāo)售一堆沒(méi)有什么實(shí)際影響的“綠色”產(chǎn)品，不斷增加社會(huì)焦慮。很喜歡Fancy打的一個(gè)比方，這就像是給一個(gè)癌癥患者“小麥草”，聽(tīng)起來(lái)悅耳，實(shí)際上，根本沒(méi)有實(shí)效。

從采訪報(bào)道中，我似乎看到了Fancy在“操盤(pán)”ESG基金管理和投資時(shí)的苦惱和困境，也難怪他在那個(gè)位置上呆不長(zhǎng)久。在同情的同時(shí)，我也對(duì)他提出的一些極具“批判性”的評(píng)論表示理解，在很大程度上，它們“認(rèn)證”了社會(huì)和市場(chǎng)對(duì)ESG投資可信度和可持續(xù)性的質(zhì)疑，也呼應(yīng)了我們常聽(tīng)到的“洗綠”“漂綠”的指責(zé)。

他還明確指出，政府立法和政策激勵(lì)的至關(guān)重要，或者說(shuō)是“核心”驅(qū)動(dòng)力。這提醒我們，要透過(guò)眼下國(guó)際和一些主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)氣候、金融、投資和貿(mào)易的政治紛爭(zhēng)與混亂，看清楚事物的本質(zhì)，擺脫干擾，切實(shí)通過(guò)更加嚴(yán)格而清晰的立法和標(biāo)準(zhǔn)來(lái)推動(dòng)轉(zhuǎn)型，而其中增加的成本則需要社會(huì)一道承擔(dān)。

可以看出，F(xiàn)ancy完全是投資圈的人，但黑石為什么會(huì)雇他做到那么重要的位置，讓人有些匪夷所思。他堅(jiān)持，“金融只做金融的事兒”，那就是發(fā)現(xiàn)最佳盈利機(jī)會(huì)；他不建議周邊的朋友投資ESG基金，理由是，不存在突出和令人信服的理由，你只是支付更高的費(fèi)用，去“獎(jiǎng)勵(lì)”那些基金經(jīng)理；他不認(rèn)為ESG ETS基金或者一個(gè)互惠基金有多大變化的空間，因?yàn)樗鼈冎皇窃诠善笔袌?chǎng)的二級(jí)市場(chǎng)交易；還有，他認(rèn)為股東回報(bào)最大化是受信人的工作；股東委托投票過(guò)程很難解決主要沖突，受信人受到受托責(zé)任的限制，在看到利益要受損時(shí)，必須投出反對(duì)票。

聽(tīng)起來(lái)都在理兒的觀點(diǎn)，也讓我們看到了一個(gè)魚(yú)龍混雜的ESG大千世界。一方面，人們不禁對(duì)黑石CEO Larry Fink那“信誓旦旦”地推進(jìn)ESG投資的落地效果產(chǎn)生疑問(wèn)。另一方面，對(duì)ESG的立法和標(biāo)準(zhǔn)等治理體系的進(jìn)一步完善，在緊迫感中充滿(mǎn)期待。