然而，減碳的進(jìn)程并非一帆風(fēng)順。今年新能源尤其是風(fēng)電、水電的不穩(wěn)定性突出，加之歐洲激進(jìn)的能源轉(zhuǎn)型策略和經(jīng)濟(jì)重啟下的需求飆升，導(dǎo)致能源短缺。恰逢COP26會(huì)議召開(kāi)之際，歐洲能源危機(jī)引發(fā)討論，即一個(gè)能源供應(yīng)系統(tǒng)在決定其最佳能源結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)如何考慮氣候、地緣政治和社會(huì)福利因素？

例如，近期天然氣價(jià)格飆升引發(fā)全球關(guān)注，歐洲、美國(guó)天然氣價(jià)格接連上漲。高盛預(yù)期，全球天然氣需求向石油轉(zhuǎn)換可能會(huì)推動(dòng)石油消費(fèi)增長(zhǎng)至少100萬(wàn)桶/日，天然氣遠(yuǎn)期合約將在整個(gè)冬季推動(dòng)這一水平。通常每年10月到次年3月是天然氣需求旺季。但從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，10月都不是一年中天然氣需求和價(jià)格的最高點(diǎn)。展望四季度天然氣表現(xiàn)，市場(chǎng)基本達(dá)成價(jià)格易漲難跌的共識(shí)。

中銀國(guó)際大宗商品市場(chǎng)策略主管傅曉對(duì)記者表示，普京下令俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom）從11月8日起，在俄羅斯境內(nèi)完成天然氣存儲(chǔ)填充后，將開(kāi)始在歐洲的儲(chǔ)存設(shè)施進(jìn)行天然氣填充，但是否真正實(shí)施仍難判斷。美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局（NOAA） 預(yù)計(jì)，厄爾尼娜現(xiàn)象（熱帶太平洋海溫異常增暖）或?qū)е旅绹?guó)冬季本土氣溫低于往年，國(guó)內(nèi)需求也可能升高。當(dāng)前美國(guó)在冬季前天然氣補(bǔ)庫(kù)存的情況也低于5年平均，這并非一個(gè)好現(xiàn)象。

在這一背景下，短期能否加碼溫控目標(biāo)存在挑戰(zhàn)。聯(lián)合國(guó)氣候?qū)＜以ㄗh說(shuō)，2050年以前達(dá)成攝氏1.5℃的溫度上升限制至關(guān)重要。但更多觀點(diǎn)認(rèn)為，2050年的期限仍需商議。

減排路漫漫，機(jī)構(gòu)也在中長(zhǎng)期看好相關(guān)的投資主題。繆子美表示，中國(guó)的碳中和計(jì)劃剛起步，涵蓋的領(lǐng)域很廣泛，規(guī)模也是世界最大的，會(huì)有很多受惠的企業(yè)。這一投資主題的價(jià)值體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，碳中和賽道背靠國(guó)家鼓勵(lì)政策，確定性強(qiáng)、增長(zhǎng)潛力高；其次，在這個(gè)賽道，有很多龍頭企業(yè)，成長(zhǎng)性高、護(hù)城河堅(jiān)固；第三，相關(guān)賽道股票持續(xù)上漲一段時(shí)間后股價(jià)已在歷史高位，隨著長(zhǎng)期業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，一些公司的估值可能被逐漸消化。因此，投資者需要密切監(jiān)控公司的發(fā)展，才能獲得優(yōu)越的投資回報(bào)。

同時(shí)，碳捕捉、儲(chǔ)能等技術(shù)也被各界看好。德國(guó)聯(lián)邦外貿(mào)與投資署（GTAI）能源與清潔技術(shù)專家Robert Compton表示，德國(guó)即看到了電池存儲(chǔ)、智能電網(wǎng)、氫能等新能源技術(shù)的巨大機(jī)會(huì)，這些技術(shù)可以在需要時(shí)整合、傳輸和存儲(chǔ)更大比例的波動(dòng)電力。儲(chǔ)能技術(shù)突破之前，需要建立更多的安全冗余，有足夠強(qiáng)的基荷（大量穩(wěn)定供應(yīng)的能源，主要是火電、核電、水電等）能力作為兜底，以應(yīng)付周期性或特殊時(shí)期的能源供應(yīng)。