在2021年的第一個(gè)履約周期里，生態(tài)環(huán)境部制定的配額發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)較寬松，多數(shù)企業(yè)不需要購買配額即可完成履約，因此，全國碳市場(chǎng)2021年的交易量較低，市場(chǎng)活躍度偏低。

市場(chǎng)活躍度可以用換手率（每年的配額交易量占當(dāng)年發(fā)放配額總量的比例）和大宗協(xié)議交易（非掛牌的線下交易，每筆交易規(guī)模在10萬噸以上）比例這兩個(gè)指標(biāo)來衡量。

全國碳市場(chǎng)為了提高市場(chǎng)活躍度，至今未設(shè)交易手續(xù)費(fèi)，而區(qū)域試點(diǎn)碳市場(chǎng)均有交易手續(xù)費(fèi)。即便如此，全國碳市場(chǎng)2021年的市場(chǎng)活躍度與區(qū)域試點(diǎn)碳市場(chǎng)相比仍較低。

中國共有廣東、湖北、上海等8個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳市場(chǎng)，均開設(shè)于全國碳市場(chǎng)開市之前。全國碳市場(chǎng)啟動(dòng)后，區(qū)域試點(diǎn)碳市場(chǎng)繼續(xù)運(yùn)行，納入全國碳市場(chǎng)的發(fā)電行業(yè)從區(qū)域試點(diǎn)碳市場(chǎng)剔除。各區(qū)域試點(diǎn)碳市場(chǎng)自行制定適用于當(dāng)?shù)氐囊?guī)則，包括納入管控的行業(yè)、配額發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)、交易細(xì)則以及履約要求等等。未來，所有可納入碳市場(chǎng)的行業(yè)均會(huì)納入全國碳市場(chǎng)，區(qū)域碳市場(chǎng)規(guī)模將逐漸萎縮直至關(guān)閉。

區(qū)域試點(diǎn)市場(chǎng)每年的換手率在5%左右。而全國碳市場(chǎng)2021年的換手率不到2%。區(qū)域試點(diǎn)碳市場(chǎng)每年的掛牌交易和大宗交易之比接近1：1，大宗交易占比約50%；而全國碳市場(chǎng)2021年的大宗交易占比超過八成。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)活躍度低體現(xiàn)了碳價(jià)格的市場(chǎng)化屬性不夠，未發(fā)出真實(shí)的碳價(jià)信號(hào)。流動(dòng)性不夠意味著有購買配額需求的企業(yè)有時(shí)難以買到配額，碳價(jià)容易被賣方操控。如果增加碳配額期貨、期權(quán)等衍生品的進(jìn)入碳市場(chǎng)，可提高市場(chǎng)活躍度、增強(qiáng)流動(dòng)性。

歐盟碳市場(chǎng)在2005年推出時(shí)就同步上線了碳期貨等衍生品，以每年12月底到期的碳期貨為標(biāo)桿合約。企業(yè)可提前購買12月底交割的期貨來管理跨期碳資產(chǎn)。與此同時(shí)，歐盟碳市場(chǎng)從2013年起大幅削減給電力行業(yè)的免費(fèi)配額，轉(zhuǎn)為配額拍賣。這些都拓寬了企業(yè)參與碳交易的渠道，提高了市場(chǎng)活躍度。

藺苑表示，碳配額可以無成本跨期存儲(chǔ)，且配額發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)預(yù)期會(huì)更嚴(yán)格，所以全球各個(gè)碳排放交易體系中，都存在碳配額惜售現(xiàn)象。歐盟碳市場(chǎng)因?yàn)橛袡C(jī)構(gòu)投資者，有期貨，有拍賣，所以避免了硬短缺。建議中國碳市場(chǎng)盡快豐富交易品種，提高市場(chǎng)活躍程度和流動(dòng)性。

根據(jù)中國相關(guān)規(guī)定，期貨上市需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。廣州期貨交易所計(jì)劃兩年內(nèi)上市的碳排放權(quán)期貨已獲得證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，且已納入廣東金融“十四五”規(guī)劃目標(biāo)。全國碳交易系統(tǒng)運(yùn)維管理機(jī)構(gòu)上海環(huán)交所近期則表示，正在研究非期貨類的碳現(xiàn)貨衍生品，比如遠(yuǎn)期交易，掉期交易等。

不過，有電力集團(tuán)碳管理部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，碳市場(chǎng)的目的是控排減排，最終實(shí)現(xiàn)碳中和，因此，碳市場(chǎng)交易的配額規(guī)?？隙ㄊ菚?huì)不斷萎縮的，控排企業(yè)參與碳期貨的積極性不會(huì)很高。