2020年，全國新能源汽車整體銷量為136.7萬輛，在整體汽車銷量中的滲透率為5.4%。我們預(yù)計，2021年全國新能源汽車銷量有望達(dá)到193萬輛，同比增長41%，同時動力電池裝機容量預(yù)計為94.10GWh，相比于2020年提升50%。另外，根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》，2025、2030、2035年我國的新能源汽車在整體汽車銷量中的滲透率規(guī)劃將分別達(dá)到20%、40%、50%，同時我們假設(shè)國內(nèi)汽車整體銷量未來幾年維持2-3%的增速，那么2030、2035年全國新能源汽車銷量將分別達(dá)到1323.4萬輛、1826.4萬輛。

　　在下游新能源汽車持續(xù)快速放量的背景下，動力電池環(huán)節(jié)也將迎來快速增長。并且隨著制作工藝技術(shù)的不斷進(jìn)步，電池能量密度以及單車帶電量有望不斷提升，從而推動動力電池裝機量實現(xiàn)更快速的增長。

　　投資邏輯：(1)抓龍頭。電池龍頭和中游材料龍頭具備更強的議價能力和盈利能力;(2)抓海外市場。電池和材料企業(yè)在海外供應(yīng)鏈中的價格比國內(nèi)更有優(yōu)勢，同時海外頭部電池企業(yè)放量顯著;(3)抓業(yè)務(wù)拓展。部分電池及材料企業(yè)，兼顧動力與消費領(lǐng)域，還有部分企業(yè)拓展到48V系統(tǒng)領(lǐng)域，持續(xù)增長能力強勁。電池、隔膜、正極、負(fù)極、前驅(qū)體、電解液龍頭、結(jié)構(gòu)件龍頭具備很好的投資價值。