1．國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響

由于煤炭行業(yè)周期性的特點(diǎn)，自2012年起受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行、工業(yè)增速放緩的影響較為明顯，工業(yè)用煤需求下降，產(chǎn)能過剩矛盾有所突出，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下滑、庫存快速上漲、原煤?jiǎn)挝怀杀局鸩缴仙?、企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增加，導(dǎo)致效益持續(xù)下降，給煤炭企業(yè)帶來了較大的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力。2013年，受到電煤市場(chǎng)改革等因素的影響，煤炭?jī)r(jià)格上漲的動(dòng)力進(jìn)一步減弱，行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻。今年以來，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)仍然持續(xù)低迷，煤炭經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，部分行業(yè)內(nèi)大型企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂危機(jī)。

2．價(jià)格持續(xù)下降

期貨市場(chǎng)：2015年一季度，動(dòng)力煤整體呈弱勢(shì)下跌格局，過了傳統(tǒng)的用煤旺季之后，動(dòng)力煤一路下跌，跌了近50個(gè)點(diǎn)。主力煤企不斷出臺(tái)優(yōu)惠措施，后期市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍以看空為主。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：2015年一季度動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)下調(diào)趨勢(shì)。1月份煤價(jià)就開始出現(xiàn)松動(dòng)，開始下滑。2月份初動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格也繼續(xù)小幅下滑。今年春節(jié)，神華集團(tuán)等15家國(guó)有煤炭企業(yè)還發(fā)布關(guān)于保障職工休假的聯(lián)合倡議書。但是變相的減少產(chǎn)量，似乎對(duì)市場(chǎng)也起不到什么作用，節(jié)后動(dòng)力煤就更是扛不住了一路下跌。

3．環(huán)保壓力不斷升級(jí)

2014年年底召開的全國(guó)能源工作會(huì)議預(yù)計(jì)，2014年我國(guó)煤炭占一次能源的消費(fèi)比重將下降至64.2%，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將提升至11.1%，今年將進(jìn)一步下降，工信部已經(jīng)推出電力行業(yè)之外的工業(yè)領(lǐng)域煤炭清潔高效利用行動(dòng)計(jì)劃，初步設(shè)定的目標(biāo)是到2020年力爭(zhēng)節(jié)約煤炭消耗1.6億噸以上。根據(jù)《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃》，到2020年，我國(guó)非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到15%，煤炭消費(fèi)比重控制在62%以內(nèi)。如今，霧霾時(shí)?！叭肭帧蔽覀兊纳睿瑸闇p少霧霾，國(guó)家高層愈發(fā)注重控制煤炭消費(fèi)占比，提高清潔能源的使用。清潔能源使用比例的提升或?qū)⑦M(jìn)一步擠占煤炭的市場(chǎng)份額。

目前看來，國(guó)內(nèi)的水電、核電、風(fēng)電、太陽能等非化石能源發(fā)展較快。從我國(guó)發(fā)電模式來看，全國(guó)用電量雖在增加，但火力發(fā)電的比重正在逐步下降，水力發(fā)電以及其他新能源發(fā)電模式已經(jīng)開始對(duì)傳統(tǒng)的煤炭發(fā)電進(jìn)行替代。

而就在數(shù)日前，國(guó)家能源局還發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)社會(huì)資本投資水電站的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)投資，規(guī)范和完善水電投資環(huán)境，促進(jìn)水電持續(xù)健康的有序發(fā)展。在應(yīng)對(duì)環(huán)境污染與氣候變化的背景下，煤炭的未來發(fā)展會(huì)受到越來越多的關(guān)注。在未來較長(zhǎng)一段時(shí)間里，煤炭仍將是我國(guó)的主要能源，但清潔能源的崛起，將逐漸影響煤炭市場(chǎng)。

4．下游需求下降，煤炭銷量下滑

電力行業(yè)是消費(fèi)動(dòng)力煤較大的行業(yè)，火電發(fā)電量下降。1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠火電發(fā)電量6945億千瓦時(shí)，同比下降0.8%，增速比上年同期降低5.2個(gè)百分點(diǎn)。水泥作為動(dòng)力煤繼電力行業(yè)的另一相對(duì)比較大的消費(fèi)行業(yè)，水泥的需求主要還是來自于房地產(chǎn)以及基建方面的。房地產(chǎn)市場(chǎng)不好，水泥市場(chǎng)相對(duì)受到限制，作為水泥的原料－煤炭，當(dāng)然也是會(huì)被削弱。

根據(jù)煤炭工業(yè)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度全國(guó)煤炭銷量27.3億噸，同比減少3139萬噸，下降1.14%。今后一個(gè)時(shí)期，煤炭消費(fèi)不會(huì)再出現(xiàn)如過去那般快速增長(zhǎng)，將由前10年年均10%左右的增長(zhǎng)回落到3%左右。

5．利潤(rùn)下降，煤企虧損面超七成

隨著煤炭消費(fèi)比重的下降，將有約30%的煤炭企業(yè)無法盈利，預(yù)期將會(huì)被洗牌出局。據(jù)測(cè)算，2015年至2020年，隨著能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，我國(guó)煤炭消費(fèi)有望每年增加1億噸左右。而我國(guó)煤炭產(chǎn)能已經(jīng)超過40億噸，在建規(guī)模10億噸以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求量。隨著供求關(guān)系矛盾的進(jìn)一步加劇，煤炭將進(jìn)入微利時(shí)代。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國(guó)煤炭行業(yè)毛利率和利潤(rùn)率分別為16.8%和4.2%，降至10年以來的最低水平，利潤(rùn)降低至一分錢一斤?，F(xiàn)如今煤炭的利潤(rùn)一般在為每噸5元到20元之間，中小煤礦一部分銷售價(jià)低于成本線，一部分接近成本線，生存很難。如果按照每噸20元的利潤(rùn)來算，利潤(rùn)也低至每斤0.01元，比白菜利潤(rùn)還低。

隨著煤價(jià)一步步的向下，越來越多的煤企陷入虧損，據(jù)報(bào)道，煤炭企業(yè)虧損面曾一度超過70%。而企業(yè)的虧損也逐步影響到了企業(yè)職工，下調(diào)工資，減發(fā)、欠發(fā)工資的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。