如何才能抓住這個(gè)機(jī)遇呢？我們認(rèn)為，中國(guó)的“碳中和”需要碳市場(chǎng)。碳市場(chǎng)制度是解決碳排放外部性的有效經(jīng)濟(jì)手段。所謂外部性，簡(jiǎn)單說就是內(nèi)部成本外部化，外部收益內(nèi)部化，這是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語。環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，解決環(huán)境污染這種所謂“公地悲劇”為代表的這種外部性問題需要借助于科斯定理，也就是當(dāng)交易成本為零的時(shí)候，無論初始產(chǎn)權(quán)如何分配，最終都能夠?qū)崿F(xiàn)資源的優(yōu)化配置，當(dāng)然我們知道真實(shí)的社會(huì)里交易成本不可能為零，我們就有必要想方設(shè)法地降低交易成本，清晰地確定產(chǎn)權(quán)。

所以，經(jīng)濟(jì)學(xué)也認(rèn)為，資源優(yōu)化配置有兩個(gè)重要的條件，一是必要條件，即清晰的確權(quán)，二是充分條件，降低交易成本。碳市場(chǎng)就是遵循這樣的制度治理，它可以實(shí)現(xiàn)總量控制目標(biāo)下減排成本的最小化，換句話說它可以同時(shí)有利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)，破解中國(guó)發(fā)展與減排的兩難問題，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、能源與金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效工具。借助市場(chǎng)的力量推動(dòng)“碳達(dá)峰”、“碳中和”，碳交易市場(chǎng)是個(gè)重要的選項(xiàng)，能低成本高效率地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效能、能源效能和資金效率。

一方面，通過碳市場(chǎng)的激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)新能源產(chǎn)業(yè)或非化石能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，解決減排的正外部性問題；另一方面，通過碳市場(chǎng)的約束機(jī)制，抑制化石能源產(chǎn)業(yè)，解決碳排放的負(fù)外部性問題，也就是說碳交易市場(chǎng)最重要的兩個(gè)機(jī)制，一是激勵(lì)機(jī)制，增加非化石能源的收益，二是約束機(jī)制，提高化石能源的綜合成本，通過碳交易市場(chǎng)這樣的價(jià)格信號(hào)，反映碳排放的綜合社會(huì)成本，或者邊際減排成本，或者外部性成本。

中國(guó)碳市場(chǎng)自2005年起就開始參與國(guó)際碳市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)作為《京都議定書》附件一國(guó)家的CDM市場(chǎng)，也就是清潔發(fā)展機(jī)制市場(chǎng)，從2013年開始，中國(guó)在京、津、滬、渝四大直轄市和廣東省、湖北省、深圳市以及后來的福建這八省市陸續(xù)開展區(qū)域碳交易試點(diǎn)，試點(diǎn)的區(qū)域、面積、人口總量、GDP總量都具有一定的代表性，試點(diǎn)地區(qū)的配額總量就是八個(gè)試點(diǎn)總量大約12億噸左右。從2013年到2021年6月，這8個(gè)試點(diǎn)配額總量超過12億噸，總共近3000家控排單位，大約1000家非履約機(jī)構(gòu)，1萬多名自然人參與了區(qū)域碳交易試點(diǎn)。截至到2021年6月，這八個(gè)試點(diǎn)八年累計(jì)成交4.8億噸，交易額114億，平均交易價(jià)格23.75元?；诖嘶A(chǔ)可以計(jì)算一下規(guī)模，八個(gè)碳交易試點(diǎn)換手率，累計(jì)成交量4.8億噸，配額總量12億，4.8億噸的是8年的，如果除以8是6000萬噸，這樣我們就能算出來，也就是說6000萬噸除以12億，中國(guó)平均換手率，過去碳交易換手率是5%左右。這樣我們下了一個(gè)基本的結(jié)論，中國(guó)的碳交易試點(diǎn)，是一個(gè)區(qū)域分割的市場(chǎng)，也是一個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)。由于各種原因，我們過去七八年的中國(guó)試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)總結(jié)起來的特點(diǎn)就是交易規(guī)模小，交易價(jià)格低，缺乏流動(dòng)性，投融資功能弱，我們的換手率只有5%。所以，碳交易試點(diǎn)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和資源配置功能都有待完善。

碳交易市場(chǎng)最重要的功能就是為中國(guó)碳減排提供低成本、高效率的價(jià)格工具，同時(shí)也能夠?yàn)橹袊?guó)140萬億計(jì)的投資提供價(jià)格信號(hào)、引導(dǎo)功能、激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與穩(wěn)定預(yù)期。中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川行長(zhǎng)說，碳市場(chǎng)最重要的作用是引導(dǎo)投資，通過跨多個(gè)聯(lián)動(dòng)的項(xiàng)目和技術(shù)投資，逐漸改變未來的生產(chǎn)模式與消費(fèi)模式，實(shí)現(xiàn)3060目標(biāo)的過程必然要依靠大量的投資，無論是發(fā)電、交通等行業(yè)的碳減排還是發(fā)展新科技，都需要新的投資，能否吸引這么多投資？這么多投資如何引導(dǎo)，激勵(lì)，不釀成大的虧空？，這么多投資不可能憑空實(shí)現(xiàn)，每項(xiàng)投資都需要導(dǎo)向，需要算帳，而算帳就需要有依據(jù)，就需要有個(gè)價(jià)格信號(hào)。毫無疑問，碳交易市場(chǎng)就可以為中國(guó)的百萬億計(jì)的“碳中和”投資提供一個(gè)價(jià)格信號(hào)，這就是我們剛才一再?gòu)?qiáng)調(diào)的。

第一次工業(yè)革命依靠的是銀行；第二次工業(yè)革命依靠的是資本市場(chǎng)；第三次工業(yè)革命，我們認(rèn)為，需要在銀行和資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)上增加一個(gè)新型的金融市場(chǎng)或者類資本市場(chǎng)，那就是碳交易市場(chǎng)。

今年7月，中國(guó)碳交易市場(chǎng)千呼萬喚始出來，7月16日-7月30日11個(gè)交易日，交易量近600萬噸，成交額近3個(gè)億，平均價(jià)格50元/噸，我們作為碳交易市場(chǎng)的從業(yè)者對(duì)這個(gè)價(jià)格還是感覺很振奮的，因?yàn)檫@個(gè)價(jià)格是全國(guó)碳交易試點(diǎn)價(jià)格的2倍以上，中國(guó)京、津、滬、渝，加上廣東、湖北、深圳、福建這八個(gè)碳交易試點(diǎn)，從2003年到今年6月份總共交易量114億，4.8億噸，平均價(jià)格23.75元/噸。所以，我們對(duì)于全國(guó)碳交易市場(chǎng)50元的價(jià)格感覺還是非常高興的。因?yàn)樗臼俏覀兡壳?a href="http://m.alisonandcharlie.com/jienengjianpai/" target="_blank" class="relatedlink">節(jié)能減排的邊際成本，清華大學(xué)能源環(huán)境經(jīng)濟(jì)研究所的所長(zhǎng)張希良教授認(rèn)為它取得了“開門紅”的驕人業(yè)績(jī)。接下來，如何兼顧價(jià)格穩(wěn)定與持續(xù)流動(dòng)性，就是持續(xù)的交易量，這是個(gè)難題。

目前，碳交易市場(chǎng)就一個(gè)行業(yè)——電力行業(yè)，企業(yè)門檻必須是2013-2018年中任何一年的碳排放量超過2.6萬噸以上的發(fā)電企業(yè)，目前全國(guó)一共有2162家發(fā)電企業(yè)作為重點(diǎn)排放單位，碳市場(chǎng)的主管部門根據(jù)電廠的發(fā)電量及其對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)線為企業(yè)分配配額。

之前提到全國(guó)碳市場(chǎng)的交易量，一是全國(guó)碳市場(chǎng)上個(gè)月的交易量；二是八個(gè)試點(diǎn)過去七八年的交易量。目前，全國(guó)碳市場(chǎng)的配額大約是40億噸左右，根據(jù)中國(guó)碳交易試點(diǎn)過去七八年的交易量，換手率大約是5%，可以推算一下，中國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)的交易量，40億噸的總配額，如果按照5%的換手率來計(jì)算，那就是2億噸的交易量。如果平均是50元，總量便是100億，當(dāng)然，我們認(rèn)為，未來隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，碳價(jià)格有可能在試點(diǎn)區(qū)域平均價(jià)格基礎(chǔ)之上實(shí)現(xiàn)大幅度的提高，市場(chǎng)規(guī)模有可能達(dá)到400億。我說的這個(gè)400億指的是當(dāng)碳價(jià)達(dá)到200元/噸的時(shí)候。

當(dāng)然，這只是一家之言，很多專家認(rèn)為，當(dāng)中國(guó)實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”的時(shí)候，中國(guó)碳交易價(jià)格有可能還是在100元/噸左右。如果是100元/噸，5%的換手率，那就是所謂2億噸，就是200億的交易量；如果是200元/噸價(jià)格，那就可能達(dá)到400億交易量。說到這里，我們對(duì)中國(guó)碳交易市場(chǎng)的配額有了一個(gè)初步的了解。目前碳市場(chǎng)的規(guī)模只有電力行業(yè)一個(gè)領(lǐng)域，大約40億噸配額，未來如果從一個(gè)電力行業(yè)發(fā)展到電力、石化、化工、造紙、建材、民航等八大行業(yè)，那配額可能超過70億噸。所以，我們假設(shè)換手率是5%，可以推測(cè)未來，比如“十四五”末期或“十五五”也就是2025-2030年之間，中國(guó)碳交易市場(chǎng)配額總量可能會(huì)達(dá)到70-80億噸，根據(jù)換手率，如果是5%，我們的交易規(guī)?？赡軙?huì)達(dá)到3.5-4億噸。

假設(shè)交易換手率5%。我們來判斷一下交易價(jià)格，有兩種觀點(diǎn)，一種是比較謹(jǐn)慎的，一種是比較樂觀的。

國(guó)際權(quán)威的環(huán)保組織美國(guó)環(huán)保協(xié)會(huì)EDF的謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)，認(rèn)為今年碳交易價(jià)格大約50元/噸左右（人民幣），到2030年中國(guó)“碳達(dá)峰”時(shí)大約不到100元，93元；到“碳中和”時(shí)，也就是到2060年可能會(huì)達(dá)到不到200元/噸（人民幣），比如167元/噸。我認(rèn)為，EDF的觀點(diǎn)可能偏保守，偏謹(jǐn)慎。當(dāng)然，預(yù)測(cè)價(jià)格是非常危險(xiǎn)的事情。大家都知道有效市場(chǎng)假說，市場(chǎng)價(jià)格是不可能判斷出來的，這是個(gè)非常復(fù)雜的問題。但是我們還是希望能夠做一個(gè)預(yù)判。

另外一個(gè)判斷，清華大學(xué)能源環(huán)境與經(jīng)濟(jì)研究所團(tuán)隊(duì)張希良教授認(rèn)為，碳價(jià)格在“十四五”“十五五”期間，也就是說2021-2030年是8-10美元，差不多100元（人民幣），這對(duì)中國(guó)碳達(dá)峰時(shí)的價(jià)格，美國(guó)環(huán)保協(xié)會(huì)和清華大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究所都預(yù)測(cè)的價(jià)格是100元左右（人民幣）。但清華方認(rèn)為2035年可能會(huì)達(dá)到25美元，2050年可能會(huì)達(dá)到115美元，也就是說超過600人民幣。2060年“碳中和”時(shí)可能會(huì)超過200-300美元/噸。我為什么拋出這兩種預(yù)測(cè)呢？希望大家自己做一個(gè)判斷預(yù)測(cè)，對(duì)未來的發(fā)展仁者見仁，智者見智，我們也沒法做出準(zhǔn)確的判斷。

在此，可以比較一下，當(dāng)今世界最大的碳交易市場(chǎng)，中國(guó)碳市場(chǎng)盡管配額規(guī)模40億，超過歐盟碳交易市場(chǎng)不到20億噸。但是流動(dòng)性、價(jià)格、交易量，我們比歐盟碳市場(chǎng)還差得很遠(yuǎn)。歐盟碳交易市場(chǎng)去年交易量81億噸，這個(gè)交易量是配額總量的400%多。歐盟碳市場(chǎng)配額不到20億噸，歐盟碳市場(chǎng)的交易量占全球碳交易總量的約90%。歐盟碳市場(chǎng)去年的交易額2010億歐元，交易價(jià)格大約是24歐元。在此，我們可以做一個(gè)比較。

按照市場(chǎng)的交易量或流動(dòng)性、換手率、交易活躍程度來對(duì)比，歐盟碳市場(chǎng)的換手率是400%，是中國(guó)8個(gè)試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)換手率的80倍。過去我們2013-2021年6月份，8個(gè)碳交易市場(chǎng)的交易額114億，交易量4.8億噸，除以8，也就是每年6000萬噸，這樣就可以算出來，中國(guó)碳交易換手率大約5%。歐盟碳交易換手率是中國(guó)碳區(qū)域市場(chǎng)的80倍，這是算交易活躍程度或者換手率、流動(dòng)性。如果按照價(jià)格對(duì)比，歐盟碳交易市場(chǎng)去年平均價(jià)格24歐元，而中國(guó)碳試點(diǎn)去年平均價(jià)格大約23.75元/人民幣，韓國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格50多美元，而歐盟碳市場(chǎng)價(jià)格50多歐元，當(dāng)然碳市場(chǎng)價(jià)格是浮動(dòng)的。如果比較價(jià)格，中國(guó)碳交易市場(chǎng)價(jià)格和歐盟碳交易市場(chǎng)價(jià)格剛好抵上一個(gè)匯率，如果不考慮拍賣成本，歐盟目前的碳市場(chǎng)已經(jīng)到達(dá)第四階段，目前配額拍賣率超過75%。

歐盟度電碳價(jià)格大約是中國(guó)度電碳價(jià)格的10倍以上。剛才一再?gòu)?qiáng)調(diào)，碳市場(chǎng)的目的是通過資源配置，風(fēng)險(xiǎn)管理，價(jià)格發(fā)現(xiàn)來引導(dǎo)稀缺的資源獲得更優(yōu)的配置。如果碳交易市場(chǎng)的規(guī)模、流動(dòng)性、價(jià)格都不能夠科學(xué)地體現(xiàn)或者反映碳排放的邊際減排成本，綜合社會(huì)成本或者外部性成本，也就是說它無法形成公平、合理、科學(xué)有效的碳價(jià)格的話，碳市場(chǎng)的功能就會(huì)大大地減弱。

剛才我們比較了中國(guó)和歐盟碳交易市場(chǎng)的交易規(guī)模，交易價(jià)格，碳交易的流動(dòng)性、換手率，可以客觀地說，中國(guó)碳交易市場(chǎng)需要進(jìn)一步完善科學(xué)、合理、有效的價(jià)格形成機(jī)制，保持我們可能無法實(shí)現(xiàn)碳交易市場(chǎng)擔(dān)任第三次工業(yè)革命金融支持的重要?dú)v史擔(dān)當(dāng)?shù)闹厝?。剛才我說了好幾次了，我認(rèn)為，重要的事情說三遍。第一次工業(yè)革命金融支持靠的是銀行，第二次工業(yè)革命金融市場(chǎng)靠的是資本市場(chǎng)。中國(guó)目前在新能源的供給，我們有最大的新能源體系，傳輸有特高壓電源，消納有電動(dòng)車體系和儲(chǔ)能體系；但我們還是需要有一個(gè)能提供大規(guī)模、低成本的長(zhǎng)期資金支持的金融市場(chǎng)。當(dāng)然，中國(guó)第三次工業(yè)革命的機(jī)遇，中國(guó)發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)絕對(duì)需要銀行與資本市場(chǎng)，但這是不夠的，還需要新型的資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)，那就是碳市場(chǎng)。但這個(gè)歷史擔(dān)當(dāng)要求中國(guó)碳市場(chǎng)的規(guī)模、價(jià)格、流動(dòng)性都要達(dá)到科學(xué)、合理、有效的體系和機(jī)制。因此，我們認(rèn)為，中國(guó)碳市場(chǎng)責(zé)任重大。